比特幣ETF套利交易崩盤 引發幣價暴瀉

比特幣崩盤由ETF現金和套利交易侵蝕引發 — 分析師

隨著機構投資者的到來，長期持有比特幣的投資者面臨著福音與詛咒的雙重挑戰。自1月20日創下歷史新高以來，比特幣的價格受到對沖基金利用一種低風險收益交易的壓制，這種交易涉及現貨交易所交易基金（ETFs）和芝加哥商品交易所（CME）的期貨，再次顯示出機構對加密資產的採納並非單向的。

這是分析師Kyle Chassé的總體觀點，他在社交媒體平台X上分析了最近比特幣價格崩盤的原因。

Chassé表示：“幾個月來，對沖基金一直在利用BTC現貨ETF和CME期貨進行低風險收益交易。”他指出，這種現金和套利交易現在正在“崩潰”。

這種現金和套利交易涉及購買現貨比特幣ETF並在CME上做空比特幣期貨，根據Chassé的計算，這使交易者能夠獲得高達5.68%的年化收益。然而，Chassé指出：“隨著最近市場的疲弱，這一溢價已經崩潰。”

由於這筆交易不再盈利，對沖基金正在退出市場，這一點在本週美國現貨比特幣ETF的創紀錄資金流出中得到了證實。

他表示：“這筆在比特幣上升過程中保持穩定的交易，現在卻加速了崩盤。”這是因為“對沖基金並不在乎比特幣。他們並不是在押注比特幣會大漲，而是在尋求低風險收益。”

比特幣遊客的損失集中

比特幣的拋售在2月27日加速，這種加速使得該加密貨幣首次回落至79,000美元以下，這是超過三個月以來的首次回落。

然而，仔細查看鏈上數據顯示，損失主要集中在比特幣遊客身上，即那些最近才進入市場的新交易者。

來自Glassnode的數據顯示，74%的實現損失來自於在過去一個月內購買的持有者。

儘管如此，根據分析師Milkybull Crypto的說法，最近的拋售造成的未實現損失已超過加密交易所FTX的崩盤事件。這種幅度的下跌強烈表明比特幣價格可能正在形成底部。

在這一波比特幣的波動中，我們看到的並不僅僅是市場的短期波動，而是機構投資者與散戶投資者之間的博弈。對沖基金利用低風險套利交易的方式，無疑在一定程度上影響了市場的穩定性。這也提醒我們，機構的參與並不總是能帶來正面的影響，反而可能在市場情緒轉變時加劇波動。

此外，對於新進入市場的投資者來說，這次的拋售是一個警示，顯示出市場的風險和不確定性。在未來的投資決策中，這些新手應該更加謹慎，避免因追逐短期利益而遭受重大損失。

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