比特幣恐跌至7萬美元？機構拋售ETF引爆骨牌效應

比特幣可能因ETF撤資跌至70,000美元的“哥布林城”：海斯

比特幣的未來似乎正面臨挑戰，BitMEX的聯合創始人亞瑟·海斯（Arthur Hayes）表示，如果大型對沖基金開始撤回其在美國比特幣交易所交易基金（ETF）的持倉，比特幣的價格可能會下跌至70,000美元。

海斯在2月24日於社交媒體X上發文，預測比特幣將進入所謂的“哥布林城”，並指出像黑石（BlackRock）iShares比特幣信託（IBIT）等現貨比特幣ETF可能會出現大規模資金流出。

他解釋道，許多IBIT的持有者是那些在ETF上做多的對沖基金，同時在CME期貨上做空，以獲取比短期美國國債更高的低風險收益。

不過，隨著比特幣價格的下跌，這種收益——稱為“基差利差”——也會隨之下降，“這些基金將會賣出IBIT，並回補CME期貨，”他補充道。

目前這些基金已經獲利，考慮到基差利差接近國債收益率，“他們會在美國交易時間內撤出，實現利潤，”這將導致比特幣價格回落至70,000美元。

在2月23日的投資者報告中，10x Research的負責人馬庫斯·蒂倫（Markus Thielen）指出，比特幣ETF需求的很大一部分來自於進行套利交易的對沖基金，而非長期持有者。

基差交易的風險

這種“基差交易”旨在捕捉由ETF如IBIT追蹤的比特幣現貨價格與CME比特幣期貨價格之間的差距。如果比特幣價格下跌，期貨溢價也可能縮小，這對對沖基金來說將構成問題，迫使他們通過賣出比特幣ETF股份並回補短期CME期貨來撤出交易。

當這種情況大規模發生時，協同撤出將導致現貨ETF的重大拋售，並對期貨施加上行壓力。這種拋售壓力將加劇比特幣價格的下跌，可能形成一個反饋循環，使得更多基金急於退出其持倉。

過去一天，比特幣價格下跌超過5%，在2月25日一度跌至91,000美元的日內低點，隨後略有回升。

ETF資金流出加速

與此同時，美國的現貨ETF資金流出已經開始增加。2月24日的交易日，11個現貨比特幣ETF的資金流出達到七週以來的最高點，總計517百萬美元的資金流出，形成連續五個交易日的資金流出趨勢。

根據HODL15Capital的數據，黑石基金流出1.59億美元，而富達（Fidelity）的Wise Origin比特幣基金則損失了高達2.47億美元。此外，Bitwise、Invesco、VanEck、WisdomTree和Grayscale等基金也出現了資金流出。

在過去兩週內，比特幣ETF僅有一天的資金流入，顯示出市場情緒的低迷。

這一系列事件不僅反映了市場對比特幣的信心減弱，也突顯了對沖基金在當前環境下的脆弱性。隨著市場的波動性加大，投資者需要更加謹慎地評估風險，尤其是在ETF和期貨市場之間的套利行為可能引發的連鎖反應。這種情況不僅影響比特幣的價格，還可能對整個加密貨幣市場造成深遠的影響。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。