比特幣可能因ETF撤資而跌至70K的“哥布林城”: 海斯
BitMEX的共同創辦人亞瑟·海斯（Arthur Hayes）表示，隨著大型對沖基金開始撤回其在美國比特幣交易所交易基金（ETF）的頭寸，比特幣可能會面臨更多的賣壓，甚至可能跌至70,000美元。
海斯在2月24日的X平台上表示，隨著從現貨比特幣ETF（如黑石iShares比特幣信託基金）的大量資金流出，比特幣（BTC）即將進入“哥布林城”。
他解釋道，許多IBIT持有者是對沖基金，他們在ETF上做多的同時，通過做空CME期貨來獲取比短期美國國債更高的低風險收益。
然而，如果這種收益——稱為“基差利差”——隨著比特幣價格的下跌而下降，“那麼這些基金將會賣出IBIT並回補CME期貨，”他說。
這些基金目前是獲利的，考慮到基差利差接近國債收益率，“他們會在美國交易時段內撤出，實現利潤，”這將使比特幣價格回落至70,000美元。
在2月23日的一份投資者報告中，10x Research的負責人馬庫斯·蒂倫（Markus Thielen）指出，比特幣ETF需求的很大一部分來自於進行套利交易的對沖基金，而非長期持有者。
這種“基差交易”旨在捕捉由ETF（如IBIT）追蹤的比特幣現貨價格與CME期貨價格之間的利差。
如果比特幣價格下跌，期貨溢價也可能縮小，這對對沖基金來說會造成問題，因為他們會開始通過賣出比特幣ETF股份和回補短期CME期貨來撤出交易。
當這種情況大規模發生時，協調的撤出意味著現貨ETF的重大賣出，並對期貨市場施加上行壓力。這種賣壓會加劇比特幣的價格下跌，可能導致一個反饋循環，讓更多的基金急於退出其頭寸。
比特幣在過去一天內下跌超過5%，在2月25日達到91,000美元的日內低點後稍微回升。
ETF撤資加速
與此同時，美國的現貨ETF撤資已經開始增加。
2月24日的交易日，七週以來現貨BTC ETF的最大撤資出現，總計517百萬美元的資金流出，這標誌著連續五個交易日的撤資潮。
根據HODL15Capital的數據，黑石基金的撤資達到1.59億美元，而富達的Wise Origin比特幣基金則損失了高達2.47億美元。根據CoinGlass的數據，Bitwise、Invesco、VanEck、WisdomTree和Grayscale等基金也出現了撤資。
這一系列的撤資行為揭示了市場情緒的變化，尤其是在大型機構投資者之間的流動性問題上。比特幣的價格波動性不僅影響了散戶投資者，也讓機構投資者不得不重新評估他們的投資策略。在這樣的環境下，對沖基金的套利行為可能會引發更大的市場波動，這是投資者需要密切關注的風險因素。
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