分析：阿祖爾與高爾航空合併在巴西市場可能是「必要之惡」
聖保羅（路透社）— 專家和律師告訴路透社，計劃合併巴西的兩家主要航空公司，以創建一家主導性的航空公司，可能會獲得監管機構的批准，因為政府對於促進財務健康的行業的推動超過了對競爭受限的擔憂。
阿祖爾與高爾的合併提案，上週已透過諒解備忘錄正式化，將使新公司在巴西的國內市場中佔據壓倒性控制地位。
然而，自疫情以來，這兩家公司及巴西目前的第一大航空公司LATAM Airlines（NYSE:LTM）的本地單位均面臨財務困境。成本仍然高昂，而在拉丁美洲最大的國家和首要經濟體中，航空旅行仍然受到限制。
這一系列因素，加上路易斯·伊納西奧·盧拉·達·席爾瓦總統政府的支持，使合併過程可能會面臨一些阻力，但仍有望推進。
「合併的影響需要在考慮替代方案的背景下進行思考，」貝恩公司（Bain & Company）高級合夥人安德烈·卡斯特利尼（Andre Castellini）表示。「這是一種必要的惡。」
盧拉官員的支持
巴西的航空公司受到高稅收、嚴格的消費者保護政策的影響，並面臨巴西雷亞爾對美元的近期貶值所帶來的挑戰，此情況影響了包括噴氣燃料和飛機租賃合同等開支，專注於航空法的律師妮可·維拉（Nicole Villa）指出。
盧拉政府承諾支持航空公司，因為阿祖爾需要與債權人重組其債務，並與供應商達成協議，而高爾目前在美國進行第11章破產程序。
律師哈維爾·羅薇（Xavier Rosales）表示，「高爾和阿祖爾有可能得到了政府的支持，他們看到合併獲批的真實可能性。」
港口和機場部長西爾維奧·科斯塔·菲略（Silvio Costa Filho）上週對記者表示，合併可能是正面的。
「更糟的情況是這些公司破產，」他說。
根據海港研究夥伴（Seaport Research Partners）分析師的報告，考慮到巴西目前的旅行需求，國內只需兩家航空公司運營。
如果合併被阻止，國內市場可能會進一步縮小，卡斯特利尼和維拉表示。
「阿祖爾已經在縮減其網絡，」卡斯特利尼說。
阿祖爾首席執行官約翰·羅德根（John Rodgerson）告訴路透社，由於雷亞爾貶值，該航空公司已經減少了一些航線，他形容這一措施為「正常」。
「如果沒有（CADE）的批准，市場的規模可能不會像獲得合併批准後那樣大，」他說，儘管他對如果與高爾的交易未能達成而必須縮減規模的擔憂置之不理。
反對聲音與讓步的可能性
儘管如此，羅薇表示，這一合併「將不是一個簡單的過程」，LATAM可能會反對該交易，而競爭監管機構CADE被認為會要求航空公司放棄繁忙機場的航班頻次和時間段。
LATAM拒絕對此事發表評論。
卡斯特利尼表示，高爾和阿祖爾在巴西最大機場的航班可能會成為削減的對象，並補充說LATAM可能會接手其中一些業務。就國際航線而言，往返邁阿密的航線可能會受到審查，羅薇表示。
但根據維拉的說法，LATAM也需要證明其有能力提供額外的服務。
對競爭的影響？
儘管合併將賦予高爾和阿祖爾相當的市場權重，但分析師表示，該交易最終可能為競爭對手提供機會。
維拉指出，在如巴西這樣的國家，市場仍有大量未開發的潛力。
LATAM擁有「關鍵規模」以保持競爭力，並且在短期內可能會從合併對高爾和阿祖爾的分心中受益，卡斯特利尼表示。
根據桑坦德（Santander）分析師的報告，合併後的新航空公司在未來幾年內可能也缺乏進行激進擴張計劃的靈活性。
羅薇表示，除了高爾的第11章破產程序（預計於5月結束）外，合併可能在「稍微超過一年內」完成。「這裡存在著真正的成功機會。」
這一合併在巴西航空市場的影響，無疑將成為未來幾年內業界的焦點。這不僅是對巴西航空市場的重大變革，更可能對整個拉丁美洲的航空業產生深遠的影響。隨著高爾和阿祖爾的合併，未來的競爭格局將可能會發生根本性的變化，其他航空公司需謹慎應對，調整策略以維持競爭力。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
