Barry Callebaut銷售量下降，股價下滑
投資網訊 — 瑞士巴瑞卡利布（Barry Callebaut，SIX:BARN）在2025財年第一季度報告中的銷售量低於市場預期，股價在美東時間04:09（格林威治標準時間09:09）下跌了4.1%。
該公司的實際銷售量下降了2.7%，超過了市場預期的2.2%。尤其在西歐，銷售量下降了7.5%，這主要是受到去年一個大型臨時合約的影響，以及零售商客戶的取消訂單。
巴瑞卡利布指出，若不考慮該臨時合約，西歐的銷售量下降將更接近市場整體預測的1.5%下降幅度。
然而，在拉丁美洲和亞太地區的增長超出預期，銷售量分別增長了13.2%和6.4%。北美的銷售量下降了1.9%，表現上也好於預期。
儘管銷售量出現回落，該公司仍報告第一季度收入增長了15%，且超過市場共識預測的20%，這主要得益於價格上漲。
該公司的收入增長受到可可價格上漲的支持，自上一財年以來，上漲了70%。巴克萊分析師指出，公司的表現似乎反映了這一可可價格的飆升，強勁的定價策略抵消了一部分銷售量的壓力。
對於整個財年，巴瑞卡利布已下調2025財年的銷售量預測，現在預計將出現低單位數的銷售量下降，這是對之前預測的平穩銷售量的降級。這一變化符合市場對可可價格通脹的預期以及西歐市場持續面臨的挑戰。
儘管銷售量預期下調，巴瑞卡利布仍然保持其在固定貨幣條件下的雙位數EBIT增長指引，並指出其定價策略和“下一級”（Next Level）計劃的成本節約措施取得了成功。
摩根士丹利的分析師在一份報告中表示：“考慮到2025年第一季度可可豆價格上漲超過70%，這一結果應該是可以預見的。”該公司還重申其成本節約措施進展順利，有助於減輕上升的投入成本影響。
在可可供應方面，巴瑞卡利布預計2024/2025年度將出現小幅全球過剩，整體供應預計將高於上一年度，但仍低於2022/2023年度的水平。
儘管對西非中期收成的前景擔憂推動了近期可可價格的上漲，巴瑞卡利布對其能夠確保足夠的可可豆以滿足需求仍然充滿信心，因為其在市場上的領導地位。
在可可價格上漲的背景下，巴瑞卡利布也在探索額外的定價策略，以確保對其資本投資的合理回報。
該公司最近發行的3億瑞士法郎債券，以低息率定價，預計將有助於減輕市場對其資產負債表的擔憂。
不過，巴克萊的分析師認為，由於可可價格持續通脹，自由現金流的轉折可能會延遲。
這一切表明，巴瑞卡利布在面對市場挑戰時，雖然在銷售量上出現回落，但透過調整策略以及成本控制，仍然能夠維持收入增長。這樣的情況在當前的經濟環境下，無疑對投資者和市場參與者來說，是一個值得關注的動態。
在未來，如何在不斷變化的市場中保持競爭力，並且有效應對原材料價格上漲的挑戰，將是巴瑞卡利布需要持續關注的關鍵因素。
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