中國投資者湧入橋水基金，關注特朗普回歸
上海/香港（路透社）- 中國對沖基金經理正積極推出類似橋水基金「全氣候」策略的產品，以應對預期在特朗普第二任美國總統任期內的市場波動。
橋水基金創始人雷·達里奧的「全氣候」策略是一種多資產的波動性緩解策略，這一策略在特朗普首任期間幫助其中國客戶抵禦了中美貿易戰的衝擊。
去年，橋水基金的中國在岸策略回報率高達37%，遠超過大多數競爭對手的對沖基金產品。
自從特朗普在11月贏得選舉以來，對這一策略的需求激增，因為外界對他可能重新威脅中國的高貿易關稅感到擔憂。然而，橋水基金吸引了數十億人民幣的資金，並不得不限制其在岸基金的銷售，這促使了各類競爭產品的推出。
根據官方登記數據，自特朗普在11月初贏得選舉以來，至少有十多家以「全氣候」命名的對沖基金相繼推出，增長速度明顯加快。
像SHQX資產管理和上海羅樹投資公司等主要本地參與者也推出了類似的策略。
羅樹的市場營銷負責人尹正鑫表示，這種競爭類似於特斯拉進入中國電動車行業所帶來的影響。「在接下來的3到5年內，我們會看到本地基金經理在全氣候策略上表現出色，可能會削弱橋水的主導地位。」他說。
這一機會甚至吸引了全球對沖基金巨頭曼集團（Man Group），該公司的中國單位正準備向內地投資者提供基於“風險平價”概念的AHL TargetRisk策略，這也是「全氣候」的基礎。
橋水基金和曼集團未能立即回覆路透社的評論請求。
對安全的追求
「全氣候」策略是由達里奧於1996年設計，該策略通過在股票、債券和商品等資產之間進行多元化投資，並平衡風險，以便在任何經濟條件下（無論是繁榮還是衰退、通脹還是通縮）都能表現良好。
橋水中國的「全氣候」產品於2018年推出，並在中美貿易戰、COVID-19疫情，甚至去年春季的「量子震盪」中表現出色，這場震盪使許多中國對沖基金受到重創。
根據消息來源，橋水中國在2024年初管理約400億人民幣的資產，過去一年其資產可能進一步膨脹。儘管中國經濟形勢困難，但在過去五年中，橋水基金每年均實現正回報。
SHQX資產的總裁呂承濤表示：「當未來的不確定性上升時，人們會擔心將資金投入單一風險資產。」該公司是中國最大的商品交易對沖基金之一，管理超過100億人民幣（約合13.7億美元）。
他表示，該公司新推出的「全氣候」產品在去年下半年吸引了大量資金流入，反映了該策略的受歡迎程度。
上海量投資管理公司也推出了自己的「全氣候」類型策略，董事長錢程表示，他們受到了橋水的啟發。
根據公司的披露，其他推出類似產品的中國對沖基金經理還包括Jroyal資產、榮盛基金和上海蘭銀資本管理公司。
UBP亞洲高級經濟學家卡洛斯·卡薩諾瓦表示，中國投資者之間出現了巨大的安全避險潮，「每個人都非常擔心特朗普及其就職後會發生什麼。」
這一現象不僅反映了中國投資者對未來市場波動的擔憂，也顯示出他們對於資本保護的迫切需求。隨著特朗普的回歸預期，市場的變化將會對全球經濟產生深遠的影響，這對於中國投資者來說無疑是一個重新考慮投資策略的時機。
在這樣的背景下，新的投資產品不僅是為了滿足需求，更是對未來市場走向的預判。中國的對沖基金在這一波浪潮中，若能成功適應並創新，將有機會成為全球金融市場的一個重要參與者。
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