中國關稅風險是否已在新興市場中反映？
根據瑞士銀行（UBS）報告，日益加劇的美中緊張局勢可能會引發新的關稅，而新興市場（EMs）可能會承受更大的壓力，而非中國本身。
自疫情後，中國的出口價格已下降18%，而全球出口價格僅下降5%。這一顯著的通縮效應增強了中國的出口競爭力，過去五年中國的出口量增長了38%，而全球僅為3%。
UBS分析師指出，對中國的新關稅可能會加深對其他新興經濟體的出口壓力，而非中國本身。報告強調，市場尚未完全考慮這些風險，儘管新興市場的股票估值仍比以往美中貿易爭端時期高出30%，而回報卻相對疲弱。
研究還指出，對關稅敏感的行業（如鋼鐵、汽車及運輸基礎設施）在新興市場的股票指數中佔比更大，相較於發達市場更為脆弱。此外，美國貿易赤字向墨西哥、越南及台灣等國家的轉移，可能使新興市場的股票更容易受到保護主義政策的影響。
雖然一些投資者認為這些風險已在新興市場資產價格中反映出來，但UBS卻認為，對盈利增長的樂觀預期及壓縮的信貸利差則顯示出相反的情況。
這一分析引發了對新興市場未來走勢的深思，尤其是在全球經濟面臨不確定性和貿易緊張的背景下。投資者應謹慎評估新興市場的風險，尤其是與中國相關的貿易政策變化，因為這可能對全球供應鏈及市場情緒造成直接影響。
在這樣的情況下，資本配置的靈活性將成為投資者的重要考量，如何在潛在的貿易摩擦中找到更安全的投資標的，將成為未來幾年投資策略的關鍵。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
