Hyperliquid必須吸引開發者，否則將面臨崩潰風險：VanEck
根據資產管理公司VanEck的研究報告，層級1區塊鏈網絡Hyperliquid需要建立一個強大的開發者社區，以維持其本地代幣的約250億美元市值。
自從在11月空投推出HYPE代幣以來，Hyperliquid已經成為最有價值的區塊鏈之一。然而，VanEck指出，Hyperliquid的初期智能合約平台“尚未吸引到太多的開發者社區”。
VanEck表示：“如果Hyperliquid無法滿足其社區的增長預期，許多新富的$HYPE持有者將面臨囚徒困境，這種情況可能會迅速崩潰。”
“我們再次看到了一個有關加密貨幣驕傲的伊卡洛斯故事。”
快速增長，高期望
自2024年推出以來，Hyperliquid的旗艦永續期貨交易所已經捕獲了約70%的市場份額，超越了GMX和Dydx等競爭對手。VanEck指出，該平台目前每天處理約2.6億美元的交易。
Hyperliquid的增長反映了去中心化交易所（DEX）的整體增長，根據VanEck的數據，去中心化交易所的月交易量在12月達到了4330億美元的歷史新高。
永續期貨，或稱為“perps”，是一種衍生品，允許交易者在未來某個日期以無到期日的方式買賣資產。
同時，Hyperliquid的空投被廣泛讚譽為2024年最成功的代幣生成事件。
自11月29日推出以來，其HYPE代幣已經上漲超過500%。根據CoinGecko的數據，在12月達到約34美元的高點後，HYPE在1月7日回落至約25美元。
VanEck表示：“在短短一個月的交易中，Hyperliquid已經成為加密貨幣中第13個最有價值的項目。”
這部分是因為“Hyperliquid建立了一個增長故事，旨在成為一個通用區塊鏈，將容納除了其‘超’成功的Perp DEX之外的其他應用。”
DEX的長期競爭力
根據VanEck的說法，像Hyperliquid這樣的去中心化交易所“往往缺乏長期的競爭護城河……因為大多數DEX基於開源代碼，並提供易於複製的功能。”
在2025年，Hyperliquid計劃推出以太坊虛擬機（EVM）智能合約平台，VanEck認為這對於多樣化L1的收入基礎以及證明HYPE的高估值至關重要。
根據Web3研究機構ASXN的數據，至少有六個Hyperliquid原生的去中心化應用（DApps）在EVM的測試網上運行，某些情況下擁有數千名用戶。
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在這篇報導中，VanEck提出的觀點引發了對Hyperliquid未來的深思。儘管該平台在短期內取得了驚人的增長，但其能否持續吸引開發者以及擴展生態系統將是關鍵。如果Hyperliquid無法建立一個多元化的應用生態，則其代幣價值將面臨下行風險。
此外，去中心化交易所的競爭環境越來越激烈，許多平台的功能和技術都可以輕易被模仿。因此，Hyperliquid需要尋找獨特的市場定位，並提供無法輕易複製的價值，以保持其市場競爭力。這不僅是對其技術的挑戰，也是其商業模式的重要考驗。
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