Bitcoin 挑戰 DeFi 抵押品霸主地位？

比特幣會成為去中心化金融（DeFi）的首選抵押品嗎？Lombard Finance這樣認為

Lombard Finance計劃推出一種能夠產生收益的比特幣代幣，並有可能為DeFi生態系統注入新的流動性。

根據Lombard Finance的聯合創始人雅各布·菲利普斯的說法，當前DeFi生態系統中的大部分抵押品都是以以太坊及其衍生品為主。Lombard Finance希望通過推出一種名為LBTC的新型比特幣收益代幣來改變這種情況，並希望能在包裝比特幣（wBTC）未能成功的地方取得突破。

當前，根據DeFiLlama的數據，所有DeFi協議的鎖倉價值接近1260億美元，逐步接近2021年1750億美元的高點。大多數抵押品形式為以太坊（ETH）及其衍生品，如產生收益的質押以太坊流動代幣（stETH）和包裝以太坊（weETH），而包裝比特幣和穩定幣則分別位居第四和第五。

比特幣的潛在流動性

Lombard Finance的團隊意圖通過LBTC來改變現狀。菲利普斯在接受CoinDesk採訪時表示：“在集中式交易平台上，比特幣是主要的抵押品，這毫無疑問。那為什麼在DeFi中卻不是呢？”他強調，比特幣完美地充當了穩定的價值儲存工具，因此理應成為整個鏈上經濟的首選抵押品。

比特幣在過去一年表現強勁，自1月1日以來漲幅達124%，這主要得益於美國的政治利好和幾乎一年前推出的現貨交易所交易基金（ETF）的成功。與此同時，以太坊的漲幅僅為48%，儘管其市值四分之一於比特幣。隨著對比特幣需求的日益增加，以及有關即將上任的特朗普政府可能建立美國比特幣戰略儲備的討論，這使得比特幣在鏈上的角色可能會變得更加重要。

菲利普斯指出：“比特幣將成為每個DeFi協議、每條鏈上最大的流動性來源，這將帶來大量的新資金流入。”他補充道，比特幣的市值接近1.9萬億美元，即使我們只獲得其中的一小部分，也將為生態系統帶來大量新活動，並使DeFi變得更高效，甚至可能在被動流動性方面與集中式交易所相抗衡。

比特幣的收益可能性

比特幣和以太坊之間的一大區別在於，後者可以在以太坊網絡上進行質押以保障區塊鏈安全，並賺取以太幣（ETH）作為利息。根據CoinDesk的綜合以太坊質押利率（CESR）指數，質押以太坊的年收益率為3.19%。

儘管比特幣網絡不提供此類功能，Lombard計劃通過Babylon協議來實現收益型比特幣代幣。用戶將比特幣交給Lombard，Lombard通過Babylon進行質押，然後為每個質押的比特幣鑄造一個LBTC代幣。這些LBTC代幣遵循ERC-20標準，意味著它們可以在以太坊及其所有協議中使用。

根據理論，LBTC的利息將由通過Babylon保障的區塊鏈支付。至今已有九個不同的項目開始或完成了對Babylon區塊鏈開發環境的集成，這些集成預計將於明年上線。

激烈的競爭

在Babylon鎖倉的60億美元中，通過Lombard創建LBTC代幣的資金超過14億美元。儘管目前Babylon並未提供任何質押獎勵，但這並未妨礙該協議累積54億美元的價值，使其成為DeFi中第十大的協議。人們之所以願意將比特幣鎖定在Babylon，可能是因為它正在運行一個積分計劃，意味著早期存款者最終可能會獲得空投。

儘管如此，DeFi用戶已經可以使用比特幣作為抵押品（儘管沒有收益），這要歸功於包裝比特幣。截至目前，wBTC的市值為129億美元，距離其2021年的歷史高點僅22%。然而，根據Lido的數據，wBTC在一些大型DeFi協議中僅佔570億美元的抵押品，而以太坊的使用量則達到145億美元，stETH達到111億美元。

因此，LBTC面臨著激烈的競爭。菲利普斯表示，該代幣能夠在wBTC未能成功的地方取得突破，這得益於其產生收益的潛力。他說：“質押收益將隨時間而來，LBTC的收益預計將與以太坊質押率相當。”

最終，Lombard的初衷是讓人們將比特幣從最安全的冷存儲中取出，邁出進入鏈上金融的第一步。菲利普斯補充道：“即使收益可能會枯竭，LBTC作為一種資產，仍然會是一個有吸引力的選擇。”

這一提案顯然引起了廣泛的興趣。Lombard在今夏籌集了1600萬美元，投資者包括Polychain Capital、Franklin Templeton和Nomad Capital。菲利普斯表示，對DeFi已有所了解的實體對此表現出最熱情的興趣。

在這場DeFi的競爭中，比特幣的角色正逐步被重新定義，未來的發展值得我們持續關注。

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