比特幣儲備法案可能結束加密貨幣的四年繁榮與崩潰週期
隨著對即將上任的總統唐納德·特朗普可能在第一天簽署行政命令宣告比特幣儲備的猜測愈演愈烈，或在任期內通過立法建立儲備，許多人好奇這一舉措是否會引發加密貨幣的超週期。
自懷俄明州參議員辛西婭·盧米斯今年早些時候提出比特幣儲備法案以來，德克薩斯州和賓夕法尼亞州等地也提出了類似的提案。據報導，俄羅斯、泰國和德國也在考慮自己的提案，進一步加大壓力。
如果各國政府競相確保自己的比特幣儲備，那麼我們是否可以告別許多人認為與比特幣減半有關的四年繁榮與崩潰週期？
來自加密貸款平台Nexo的派遣分析師伊利亞·卡爾切夫認為，“比特幣儲備法案將成為比特幣的里程碑時刻，標誌著其作為全球合法金融工具的認可。”
“每個比特幣週期都有一種敘事試圖推進‘這次不同’的觀點。當前的條件從未如此理想。加密貨幣從未有過一位支持加密的美國總統掌控參議院和國會。”
盧米斯提出的2024年比特幣法案將使美國政府能夠將比特幣納入其國庫作為儲備資產，計劃在五年內每年購買200,000個比特幣，累計達到100萬個比特幣，並至少持有20年。
Strike的創始人兼首席執行官傑克·馬勒斯認為，特朗普有“潛力在第一天簽署行政命令購買比特幣”，但他警告這不等於會購買100萬個比特幣。
支持比特幣的非營利組織Satoshi Act Fund的聯合創始人丹尼斯·波特也認為，特朗普正在考慮通過行政命令啟用戰略比特幣儲備。
目前，特朗普的團隊尚未直接確認有關行政命令的說法，但在CNBC上被問及美國是否會創建類似於石油儲備的比特幣儲備時，他回答：“是的，我認為會。”
然而，行政命令缺乏穩定性，因為隨後的總統往往會推翻這類命令。確保戰略比特幣儲備的長期未來的唯一方法是通過擁有多數支持的立法。
特朗普團隊中的比特幣倡導者有堅實的基礎來推動盧米斯的法案，因為共和黨在國會中佔主導地位，並在參議院中擁有微弱的多數。然而，少數幾位因為進步派對於將政府財富交給比特幣持有者的憤怒而改變立場的共和黨人，可能會使該法案遭受挫折。
「停止將這一週期與以往的週期進行比較」
本月早些時候，經濟學家暨宏觀數字資產顧問公司Asgard Markets創始人亞歷克斯·克魯格表示，選舉結果使他相信“比特幣極有可能進入超週期”。
他認為，比特幣的獨特情況可以與1971年到1981年間金價從每盎司35美元飆升至850美元的情況相比，當時美國總統理查德·尼克松將美國脫離金本位制，結束了布雷頓森林體系。
克魯格並未排除比特幣可能經歷熊市的可能性，但他敦促加密投資者“停止將這一週期與以往的週期進行比較”，因為這次可能會有所不同。
特朗普目前的行動顯然暗示著未來將是一個有利的政府。他提名了支持加密和放鬆管制的保羅·阿特金斯擔任證券交易委員會主席，接替了加里·根斯勒的職位。
他還提名了支持加密的斯科特·貝森特擔任財政部長，並指定前PayPal首席運營官大衛·薩克斯擔任人工智能和加密貨幣的專員，負責為加密行業制定清晰的法律框架。
超週期理論從未有過超凡的結果
然而，“這一週期不同”的概念在每次過去的比特幣牛市中都曾出現，每次都伴隨著主流和機構採納的敘事。
在2013-2014年的牛市中，超週期理論的支持者認為比特幣將作為法定貨幣的替代資產而獲得國際關注。
在2017-2018的週期中，快速的價格上漲被認為是主流金融採納的信號，以及比特幣的主流接受度的開始，機構興趣將蓬勃發展。
在2020-2021的週期中，當微策略、Square和特斯拉等科技公司進入比特幣市場時，他們認為許多與科技相關的公司將會跟進。
然而，在每一個週期中，超週期的敘事並未實現，最終導致價格崩潰，將倡導者抹去，並進入長期的熊市。
三箭資本的聯合創始人蘇朱是2021年超週期理論的最著名支持者，他認為加密市場將在沒有持續的熊市的情況下保持牛市，最終比特幣將達到500萬美元的峰值。
3AC的確像是相信超週期理論一樣借了錢，而當它最終被清算時，加密市場的市值因新聞暴跌近50%，這一崩潰導致了包括Voyager Digital、Genesis Trading和BlockFi等貸款機構的破產和財務困難。
因此，超週期是一種危險的理論，不值得將你的全部積蓄押在上面。
對於風投公司Placeholder的合夥人兼前ARK Invest區塊鏈產品負責人克里斯·布倫斯基來說，比特幣超週期是一個神話。
“超週期毫無例外地是一種集體妄想。”
儘管如此，美國選舉結果無疑為比特幣提供了前所未有且極為看好的條件，考慮到美國總統似乎正兌現其支持加密的承諾，其中包括永不出售美國比特幣儲備。
潛在的全球多米諾效應
如果比特幣儲備法案獲得通過，可能會引發全球的持有競賽，因為其他國家會跟進以避免被甩在後頭。
從2016年開始轉型為加密行業的律師喬治·S·喬治亞德斯告訴Cointelegraph，實施比特幣儲備法案“將標誌著全球比特幣採納的轉折點”，並可能“促使其他國家和私營機構跟進，推動更廣泛的採納，增強市場流動性。”
加密投資分析平台Blockcircle的首席執行官巴塞爾·伊斯梅爾同意，該法案的通過將成為“加密歷史上最看好的事件之一”，因為“這將催化一場盡可能多地獲取比特幣的競賽。”
“其他國家不會有話語權，他們的手將被迫行動。轉型競爭，否則就會滅亡。”
他相信“G20國家中的大多數，這些是世界上最強大和經濟最發達的國家，將會跟進，創建自己的儲備。”
資深加密投資者和比特幣教育者克里斯·邓告訴Cointelegraph，這樣一場基於FOMO的國際競購潮可能會徹底改變當前的加密市場週期。
“如果美國或其他主要經濟體開始積累比特幣，這可能會引發FOMO，從而創建一個市場週期和供需動態，與我們迄今所見完全不同。”
OKX交易所總裁洪方告訴Cointelegraph，其他國家可能已經在為這場競賽做好準備。
“博弈論可能已經在靜靜地運行。”
然而，伊斯梅爾指出，大部分比特幣購買將通過場外經紀商進行，並作為區塊交易結算，因此“可能不會對比特幣的價格產生立即的直接影響”，但會創造一種持久的需求力量，最終推動比特幣價格上升。
新一波的加密投資者可能改變市場動態
如果各州成為市場買家，比特幣市場可能會發生根本性變化。來自全球金融中心的新投資者將湧入加密市場，改變市場動態、心理和對特定事件的反應。
雖然假設這項立法可能會擾亂比特幣的四年減半週期仍然是投機性的，但Nexo分析師卡爾切夫表示，幾種動態可能會演變。
比特幣是一個獨特的市場，迄今為止主要由零售買賣驅動，價格對市場心理高度敏感。新類型的投資者的出現可能會改變市場動態，改變歷史週期。
伊斯梅爾認為，“來自股票市場的投資者將與高度反應的零售投資者行為不同。”機構投資者擁有豐厚的資金和先進的風險管理策略，使他們能夠以不同於零售投資者的方式看待比特幣。
“隨著時間的推移，華爾街的參與可能會促進一個更穩定、不那麼反應激烈的市場環境。”
穩定化可以被解釋為不那麼波動，這在邏輯上意味著熊市將比以往的週期更不激烈。
喬治亞德斯認為“價格週期將持續存在”，但“大規模買家的持續需求，如美國，可能會降低波動性以及我們在過去週期中所見的劇烈波動。”
同時，伊斯梅爾指出，比特幣市場已經表現出與以往四年週期不同的行為。在當前週期中，比特幣的價格跌破了上個週期的歷史最高點（ATH），“這是大家認為不可能的”，然後比特幣在正式減半之前達到了新的ATH。
“這四年週期已經被多次推翻和打破。”
比特幣至今只經歷了四次減半，還有近三十次減半事件尚未發生。“很難想像所有這些減半會遵循同樣可預測的四年模式，”卡爾切夫表示，尤其是隨著更廣泛的宏觀經濟和政治因素——如中央銀行政策和監管發展——對比特幣的市場軌跡施加更大的影響。
卡爾切夫認為，比特幣的價格變動將不再與內部機制如減半緊密相關，而是受到機構採納和地緣政治事件等外部因素的影響。
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