交易商預測2025年超過4萬億美元的併購交易量，受特朗普政策提振
倫敦/紐約/香港（路透社） – 銀行家預計，明年全球的交易量將超過4萬億美元，創下四年來的新高，這主要受到美國當選總統特朗普承諾減少監管、降低企業稅和支持商業的影響。
根據Dealogic的數據，截至今年12月19日，並購（M&A）的總價值較去年上升15%，達到3.45萬億美元，從去年的約3萬億美元的十年低點回升。
頂尖的交易商預計，明年美國的反壟斷執法將更加友好，這將解放在拜登政府下被擱置的合併案。特朗普最近任命安德魯·費根（Andrew Ferguson）取代莉娜·漢（Lina Khan）擔任聯邦貿易委員會主席，這位現任的共和黨成員被預期會放鬆對大型企業合併的監管。
摩根大通北美併購部聯合負責人Jay Hofmann表示：「撇開2021年不談，明年可能會成為過去十年中最好的年份之一，因為過去十年交易量的波動不大。如果明年的全球M&A交易量上升15%或20%，我們一點也不會感到驚訝。」
截至目前，美國的M&A交易量上升了10%，達到1.55萬億美元，而歐洲和亞太地區則分別增長了22%和11%，交易量大約在8000億美元左右。
最近的降息、融資環境改善以及首次公開募股（IPO）的回暖，預計將提升私募股權公司的前景，因為他們在過去兩年中無法以幾十億美元的價格出售或上市投資組合公司，因為買賣雙方無法就資產價格達成一致，而股權資本市場在大型IPO方面幾乎關閉。
摩根士丹利全球併購聯合負責人John Collins表示：「IPO市場正在改善，這對一些大型資產有很大的幫助，這些資產可能是贊助商唯一的變現渠道。」
本年度的槓桿收購交易量上升了35%，達到6008億美元，因為私募股權公司在挑戰性的市場環境中勇敢地將多家公司私有，同時成功收購大型目標。黑石集團以160億美元收購澳大利亞數據中心運營商AirTrunk，Silver Lake以130億美元收購娛樂集團Endeavor Group，成為今年最大的槓桿收購案。
一些投資銀行家警告，特朗普政府下計劃的關稅可能會對美國經濟造成逆風，因為這可能會推高通脹。美國中央銀行最近表示，進一步降低借貸成本的可能性取決於降低高通脹的進展。
巴克萊EMEA併購部負責人Stephen Pick表示：「有很多觀點認為特朗普政府將為交易打開大門。我們並不這麼看，對於會有多少變化我們持謹慎態度。」
今年最大的併購交易包括Mars以360億美元收購Cheez-It製造商Kellanova；Capital One以350億美元收購Discover Financial；以及Synopsys以350億美元收購設計軟件製造商Ansys。
保羅·韋斯律師事務所全球併購部聯合負責人Krishna Veeraraghavan表示：「對於更大交易的討論正在進行，並將繼續進行，因為環境在2025年將比最近的政府更可預測。」
大型交易推動交易量增長
儘管2024年價值超過100億美元的交易數量增長迅速，但整體交易數量卻從去年下降，因為嚴格的監管環境和選舉年的不確定性迫使公司推遲追求變革性的合併。儘管面臨這些逆風，37宗價值超過100億美元的交易被宣布，較去年增加了5宗。
銀行家表示，美國經濟的繁榮、積壓的需求，以及企業資產負債表上數萬億美元的未支出資本，應該會在短期內產生更多的交易活動。頂尖投資銀行開始加大招聘力度，以確保交易團隊能夠充分應對預期的交易量激增。
瑞銀全球併購部聯合負責人Nestor Paz-Galindo表示：「隨著特朗普降低稅收和推動放鬆監管，公司可能更願意將資金投入M&A，而不是分配給股東。」
隨著美國企業盈利前景的改善，跨境M&A活動也預計將改善，現金充裕的外國買家越來越多地關注有吸引力的美國目標。亞洲的快速增長經濟體也越來越受到私募股權公司青睞。
高盛全球投資銀行副主席Raghav Maliah表示：「考慮到他們獨特的動態和有利的環境，日本和印度的贊助商都對交易的關注日益增加，這將在2025年持續，因為全球和該地區的贊助商M&A活動將回暖。」
交易顧問指出，進入2025年的併購活動率開始回到2018年和2019年的預疫情前水平，那時的交易量平均約為每年4萬億美元。
最近幾週，許多大型交易被宣布，包括Omnicom以130億美元與競爭對手廣告巨頭Interpublic Group合併，以及Arthur J Gallagher以134億美元收購保險經紀人AssuredPartners。
Kirkland & Ellis的M&A合夥人Daniel Wolf表示：「那些預測一切將從一月開始順利推進的人可能過於樂觀。所有的趨勢都在朝著正確的方向發展。我不認為我們會看到像2021年那樣的（創紀錄）年份，但我希望它會更接近2019或2020年，即COVID之前的情況。」
今年技術行業佔據了M&A活動的最大份額，全球總額超過5340億美元，同比增長超過20%。
Latham & Watkins的M&A實踐全球副主席Mark Bekheit表示：「我們看到的交易類型是過去幾年中較少見的，現在感覺有很多興奮的情緒，想要進行大型變革性交易。」
評論
這篇報道清晰地描繪了未來幾年全球併購市場的潛力，特別是在特朗普政府的政策影響下，市場似乎將迎來一波新的交易熱潮。這不僅反映了企業在面對經濟復甦時的積極態度，也揭示了私募股權公司在資本市場回暖後的戰略調整。
然而，值得注意的是，儘管預期中的利好因素很多，但市場仍然面臨著不確定性。例如，特朗普政府的關稅政策可能會對企業運營產生影響，這一點值得投資者保持警惕。此外，選舉帶來的政治不穩定也可能成為潛在的風險。因此，企業在追求併購機會的同時，必須謹慎評估風險，確保在此波交易潮中能夠穩健前行。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
