Jefferies重新調整機械及工業股評級：DE、PCAR、KMT被下調
Jefferies於周四重新調整了對機械及工業股票的評級，主要因為對高估值的擔憂及市場對工業趨勢的情緒。
具體而言，該投資銀行將Deere（NYSE:DE）從「買入」下調至「持有」，原因是該公司在2024年第四季度業績公佈後，股價大幅上升。該股票的市盈率（P/E）為24倍，這與Jefferies對2025年每股收益19美元的預測相符，並且達到歷史估值的高端。
分析師在報告中表示：「對我們來說，這一估值反映了2025年可能是周期的低谷，但目前的估值幾乎沒有進一步擴張的空間。」他們補充道：「如果目前的賣方共識約為19.85美元出現任何下行風險，這一估值似乎幾乎沒有任何緩衝空間。近期，我們注意到農業部門在與中國的關稅衝突升級中可能面臨最大風險。」
儘管被下調評級，Jefferies對Deere的長期前景仍持正面看法，重申其2025年的目標價為510美元，這意味著與目前水平相比約有12%的上漲空間。
PACCAR（NASDAQ:PCAR）也因其股價接近2025年企業價值與稅息折舊及攤銷前收益（EV/EBITDA）接近10倍而被下調。Jefferies指出，儘管近期行業訂單趨勢向好，但新政府可能推遲2027年排放法規的實施，這可能會危及預計在2025/2026年的提前購買所帶來的銷售增長。
最後，Kennametal（NYSE:KMT）也被下調至「持有」，Jefferies分析師指出該股在11月選舉結果公佈後出現強勁反彈。該股目前的交易價格接近Jefferies對2025年EV/EBITDA預測的9倍。
分析師指出：「我們對短期周期的預期在選舉後有所改善，市場情緒也在上升。」他們補充道：「在基本工業基本面相對不變的情況下，我們認為公司2025財年的指引可能面臨一定風險，該指引假設2025年上半年將實現低單位數的收入增長。」
除了這些下調外，Jefferies還將SiteOne Landscape Supply（NYSE:SITE）和Timken（NYSE:TKR）升級至「買入」，並將Caterpillar（NYSE:CAT）和Parker-Hannifin Corp（NYSE:PH）列為其首選的大型股。
這一系列的調整反映出市場對機械及工業股的複雜情緒，特別是在當前高估值的環境下。投資者需密切注意行業趨勢和政策變化對這些股票未來表現的影響。這也提醒我們，在高估值的情況下，投資者應保持謹慎，特別是在潛在的政策不確定性和行業風險日益增加的背景下。
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