中國股市在政策會議前情緒回暖，風險仍然存在 – 摩根士丹利
根據摩根士丹利的報告，中國內地股市的投資者情緒有所回升，因為在下週的中央經濟工作會議（CEWC）之前，市場對於支持性經濟政策的預期上升。
摩根士丹利的分析師指出，中國的A股市場，包括在上海和深圳以本幣交易的股票，與上週相比，交易活動和投資者的樂觀情緒明顯增加。他們的A股情緒指數（MSASI）顯示出顯著改善，權重指標從上週的77%上升至83%。主要板塊的平均每日交易量，包括創業板和北向交易也有所增加，顯示出投資者的興趣正在增長。
這種樂觀情緒的背景是中國製造業顯示出穩定的跡象。11月的製造業採購經理指數（PMI）小幅上升至50.3，這意味著連續第二個月出現擴張。分析師將此歸因於旨在促進基礎設施投資的財政策略，不過對於消費需求疲弱的擔憂仍然存在。
不過，地緣政治緊張局勢和貨幣貶值風險仍然對市場施加壓力。摩根士丹利的分析師指出，美元對人民幣的匯率面臨壓力，可能會影響貿易和投資動態。
儘管目前的樂觀情緒，該經紀公司對2025年更廣泛市場的前景仍持謹慎態度。主要風險包括企業盈利的持續下行壓力、共識盈利預期可能的下調，以及中美緊張關係的加劇。
展望未來，分析師建議CEWC可能會推出新的財政和貨幣措施，但預期這些措施將是適度的。擬議的政策可能會側重於供給側改革，而非直接刺激消費，因為政策制定者需要在複雜的經濟環境中謹慎行事。
在當前的經濟環境中，中國股市面臨的挑戰仍然很多，包括持續的地緣政治風險以及全球貨幣政策可能收緊的潛在影響。
這篇報導突顯了中國經濟在政策調整和外部環境影響下的脆弱性。雖然市場情緒回暖，但這並不代表長期的穩定性。投資者應該密切關注CEWC的具體政策，以判斷未來的市場走向，以及如何在風險與機會中找到平衡。
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