日本股市展望2025年：本地因素將抵消關稅影響，BofA表示
根據美國銀行（BofA）分析師的報告，日本股市在2025年有望表現正面，因為國內經濟的改善可能會抵消來自美國貿易關稅的大部分壓力。
BofA預測，日經225指數將在2025年結束時達到43,500點，而東證指數（TOPIX）將上升至3,050點，這意味著相較於目前水平有10%的上升空間。BofA的預測比瑞銀（UBS）更為樂觀，後者預計2025年將有5%的上漲。
BofA指出，2025年將是日本經濟30年來首次出現持久性通脹，這主要是由於工資持續上升、經濟刺激措施和稅制改革推動的結果。
該行預計，日本股市在2025年上半年可能會保持不變，因為強勁的國內因素僅能部分抵消外部壓力。但下半年股市預計將加速上漲。
“我們預計日本股市將隨著市場對美國減稅政策的預期、中國政府政策的刺激、製造業周期的回暖和股東權益回報（ROE）的上升而獲得動力。我們也預期美國政府在政策實施上將比特朗普政府第一任期更快，”BofA分析師表示。
該行預測日本公司將出現強勁的每股盈利（EPS）增長，並且明年國內生產總值（GDP）增長和通脹預計也將上升。
在短期內，BofA建議優先考慮收益穩定且受益於國內需求的行業，包括金融、建築、服務業、資訊科技、遊戲和廣播等領域。
美國貿易影響在2025年將提前顯現，預計減稅將於稍後實施
關於美國政策的影響，BofA表示，美國可能會在2025年首先實施貿易關稅，因為這項權力掌握在總統手中。
這預計會使得關稅上升對股市估值的影響提前顯現，但日本的國內條件改善預計將抵消這些壓力。
BofA還指出，日本經濟對中國的依賴程度低於特朗普的前任期，這意味著新貿易關稅的影響將受到限制。
美國的減稅政策需要國會的批准，預計將在2025年稍後為市場情緒提供支持。
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對於日本股市的展望，我認為這反映出一個重要的趨勢，即在全球經濟持續變化的背景下，國內因素的影響力愈發明顯。BofA的分析提供了對日本經濟的深度洞察，尤其是在通脹和工資上升的背景下，企業盈利的增長潛力不容小覷。此外，隨著外部環境的不確定性加劇，投資者應該更加注重本地市場的動向和發展潛力，這或許能為投資組合帶來更穩定的收益。
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