「迷因幣超循環」已經結束了嗎？分析師發表看法
許多迷因幣投資者曾認為，零售投資者會對迷因情有獨鍾，但目前他們似乎對「恐龍幣」如XRP和TRX更感興趣。
在過去一年中，迷因幣經歷了驚人的上升，許多代幣，包括新進入市場的Pepe (PEPE)、Dogwifhat (WIF)和Popcat (POPCAT)，自創立以來漲幅超過30,000%。許多迷因幣倡導者預期會有新一波的零售投資者湧入，迅速將迷因幣的價格推至荒謬的新高。但目前看來，他們似乎對加密原住民口中的「恐龍幣」更感興趣。
「恐龍幣」是指像Ripple的XRP和Tron (TRX)這樣的舊型代幣，最近它們的價格已經上升至新的當地和歷史高點。
與此同時，幾個主要的新進迷因幣（不包括Bonk (BONK)和Pepe (PEPE)）在最近的市場熱潮中未能突破歷史高點，這引發了對「迷因幣超循環」可能提前結束的擔憂。
迷因幣傳教士Murad Mahmudov在新加坡的Token2049大會上發表了一場看漲的主題演講，首次提出「迷因幣超循環」這一術語。他分析了迷因幣在過去一年中的巨大表現，並推測這一趨勢在零售熱潮中將繼續。
迷因幣是一類以高度投機為特徵的加密資產。它們沒有實際用途，不會加速支付，也不會帶來任何新的金融創新或好處。然而，正是這種缺乏基本面的特徵使它們能夠迅速飆升至荒謬的估值，這也是Mahmudov認為迷因幣超循環才剛剛開始的主要原因之一。
Mahmudov告訴Cointelegraph，與去中心化金融（DeFi）和基礎設施等主流項目不同，迷因幣的實際價值無法通過任何高端金融的量化技術來計算。「如果DeFi協議真的開始向其代幣持有者支付股息，那麼我們就有500年的歷史來計算基於現金流的資產價值。然後，投資銀行類型的人會進來說，『那麼，為什麼我會為這個東西支付200倍的市盈率呢？』」
「所以如果你是一個以迷因風格進行交易和行為的資產，那麼潛力是無限的，因為誰知道怎麼評價這個？」他表示，了解迷因幣超循環是否已經結束的關鍵在於「全球宏觀經濟」，即利率、中央銀行行為和一般金融條件。
「只要全球流動性仍在，只要傳統市場上有風險偏好的行為，迷因幣就會表現得更好。但如果出現衰退，那麼迷因幣的表現可能不會那麼好。」
Swyftx分析師Pav Hundal同意Mahmudov的看法，認為迷因幣不過是對整個加密行業和更廣泛全球金融市場的風險更高的槓桿投資。如果更廣泛的市場條件上升，迷因幣應該會超越表現，但如果情況反向，迷因幣投資者可能會面臨一場災難。
「目前你需要了解的就是全球流動性更高，監管風險更低，我預期美元會走弱。這就像去蒙地卡羅，哪裡都有錢，資金正在轉向風險。趨勢技術上是向上的。如果市場走高，迷因幣也會跟著上漲。」他補充道。
Hundal警告投資者要做好衝擊的準備，因為最近的反彈可能會出現冷卻。「也許市場有些過於樂觀，但在經歷了150%以上的反彈之後，合理預期會有某種程度的冷卻。」他表示，「想像未來的世界，審查、迷因疲勞或取消文化可能成為迷因幣的風險，這並非不可能。」他提到前幣安首席執行官趙長鵬在11月26日的推文中形容迷因幣為「奇怪的」。
OKX的首席商務官Lennix Lai表示，雖然「迷因幣超循環」這個詞可能有些過於誇張，但目前的市場條件則顯示出迷因幣和加密資產的「擴展」而不是循環結束。儘管如此，Lai警告，Solana生態系統的迅速崛起作為新迷因幣的主要區塊鏈，加上這些資產的短暫性，可能預示著未來資產的波動性會加大。
「交易者應該注意，加密市場在短期內將繼續出現波動，比特幣可能在未來幾周內經歷10%-15%的回調，而迷因幣的價格波動可能會更加劇烈。」他說。
迷因幣是一種「代幣化社區」
儘管圍繞迷因幣的「奇怪性」，Mahmudov表示，這不僅僅是關於驚人的估值和荒謬的價格目標。他經常將迷因幣稱為盈利的「邪教」，並在描述它們時提及宗教主題，表示這些代幣提供的不僅僅是金錢回報的希望。
「冒著聽起來有些亵渎的風險，如果你實際上把宗教看作一種產品，作為一種服務，你知道，它給人們帶來什麼？」
「它給人們意義。迷因幣給人們家庭，給人們身份、社區和友誼，並給人們一種歸屬感、一種目的和一種使命。」對Mahmudov來說，這種持有者的心態為迷因幣持有者和價格目標之間創造了一種共生的反饋循環。
他甚至將最近老牌代幣如XRP、Cardano (ADA)和Chainlink (LINK)的表現追溯到其社區的「邪教」地位。「你必須明白這些社區成員的狂熱程度，這是最大的潛在力量。」
「對一個代幣來說，最看漲的情況就是人們成為全職的無償傳教士。我們已經在Ripple、Chainlink、Cardano和Dogecoin中看到了很多這樣的情況。」他補充道。
然而，匿名交易者0x_kun質疑所有價格表現都可以追溯到社區的邪教地位的說法，認為對代幣的實用性有基本信仰——無論是否合理——才是真正重要的。「區別在於，XRP持有者真的相信基本面，他們不是將其視為社交邪教。」
「如果你告訴XRP持有者這是一個有基本面的迷因，他們會把你撕得粉碎。」他在12月3日的一個推文中表示。
Pump.fun對迷因幣是否有壞影響？
基於Solana的迷因幣部署者Pump.fun的迅速崛起已在加密圈內引起了重大轟動。一些評論者指責該協議是有史以來「最具掠奪性」的產品，並認為這對整個行業構成了不可避免的負面影響。
其他批評者則認為，該迷因幣發射平台大幅稀釋了用戶在數十萬個迷因幣上的注意力，從而基本上破壞了較大「藍籌」迷因幣在Solana上的潛在上升軌跡。
在11月25日，Pump.fun因用戶直播有害內容以吸引對新推出代幣的注意而暫停了其直播功能。
儘管有關直播的爭議，Mahmudov表示，隨著點擊一下就能發行迷因幣的能力是技術進步的必然步驟，因此不值得過於困擾。「對Pump.fun感到生氣是徒勞的。一鍵創建迷因幣本來就是會自然而然出現的。」他說。「這是技術資本主義的自然演變，基本上是將一切代幣化，將一切迷因化，將一切變成幣。」
最終，Mahmudov表示，Pump.fun或任何單鍵代幣發行平台將行業分為兩個部分。「一部分是賭博方面，都是快速的輪換。這是超級賭博，都是『今日風味』的東西。」
「但第二部分則是更多的長期社區建設。這是品牌建立，是邪教文化的建立。這更像是——為了找不到更好的例子——讓我們嘗試建立下一個價值1000億美元的運動，下一個Dogecoin——而第二部分才是我感興趣的。」他表示。「你必須分別分析這兩個市場。」
在這篇報導中，我們看到了對迷因幣市場的複雜分析，這不僅是對投資者的警告，也是對迷因幣文化的深入探討。迷因幣的特殊性在於其社區的凝聚力和文化意義，這可能成為其未來發展的一個關鍵因素。隨著市場的不斷變化，投資者需要更加謹慎地對待這些高度投機的資產，並關注其背後的社會和文化動力。這不僅是投資，更是一種參與和身份認同的體驗。
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