近期比特幣ETF資金流入可能僅為方向性操作：Van Straten
自11月20日以來，比特幣ETF的淨資金流入超過30億美元，而CME交易所的未平倉合約數量卻出現下降。
根據James Van Straten的報導，CME交易所的未平倉合約自11月20日以來減少了近30,000 BTC。在此期間，進入美國現貨上市ETF的淨資金超過30億美元。11月29日，CME交易所的未平倉合約出現歷史上最大的一日降幅。
比特幣市場的異常活動顯示出，市場參與者可能將美國上市的現貨ETF作為純粹的多頭操作，而非套利策略。
根據數據來源Farside Investors，自11月20日以來，ETF每日的資金流入強勁，除了11月25日和26日以外，累計吸引超過30億美元的淨資金流入。周二，BlackRock的IBIT註冊了6.933億美元的淨流入，這是此期間的最高紀錄，將其累計總額提升至328億美元。
同時，根據Glassnode的數據，CME期貨的未平倉合約數量下降了近30,000 BTC（約30億美元），降至185,485 BTC。
這一差異是異常的，可能表明市場參與者將ETF視為純粹的看漲操作，而不是作為價格中立的現金和對沖策略的一部分。
持有收益仍具吸引力
需要注意的是，持有收益策略仍然具有吸引力，提供的回報遠超過美國10年期國債或以太坊的質押收益。
截至目前，CME比特幣期貨的年化三個月基差為16%。換句話說，設置現金和對沖交易將獲得16%的收益，儘管這與實際持有加密貨幣相比仍有很大差距，因為今年以來比特幣的價格已上漲超過100%。
該現金和對沖收益的最高峰在第一季度超過20%。
分析師觀點
作為CoinDesk的高級分析師，James Van Straten專注於比特幣及其宏觀環境。他曾在瑞士對沖基金Saidler & Co.擔任研究分析師，並引入鏈上分析。Van Straten專注於每日監測ETF、現貨和期貨的交易量及流入情況，以理解比特幣在金融體系中的互動。
這篇報導引發了對比特幣ETF市場動態的深刻思考。市場的變化表明，投資者可能越來越傾向於將ETF視為一種投機工具，而非傳統的套利策略。這不僅改變了投資者的心態，也可能影響未來ETF的發展方向和監管政策。隨著市場的成熟，如何平衡投資者需求與市場穩定將成為關鍵挑戰。
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