中國10年債收益率跌破2% 創新低！

中國持續的債券牛市令10年期收益率跌破2%，創下歷史新低

上海（路透社）——中國的10年期國債收益率在週一跌破2%，達到歷史最低點，這一變化打破了心理障礙，因為經濟疲軟和市場對進一步減息的預期，促使投資者轉向債券的安全性。

中國的債券市場價格已經經歷了十年的牛市，自兩年前因為房地產行業的困境和股市疲弱，資金大量流入銀行存款和債券市場以來，這一趨勢進一步加速。

上週五禁止提供優惠存款利率的措施，進一步顯示出利率將保持在低位。

基準的10年期收益率在週一下跌了5個基點（bps），降至1.9750%。這是根據中國中央存託結算數據顯示的最低點。

儘管當局已經採取措施限制債券牛市的發展，包括央行的拋售和增發國債，但投資者的需求似乎仍然強勁，分析師預計這一牛市將持續到明年。

前對沖基金經理柯宗表示：「基本面仍然非常疲弱。政策只是為了防止經濟硬著陸，而不是強有力的刺激。」他補充道，以前猶豫不決的資金和機構仍然配置不足，保險公司通常在新年開始前提前配置，這進一步壓低了收益率。

除了對中國增長前景持謹慎態度外，摩根士丹利的策略師在一份報告中指出，美國對中國進口商品徵收關稅的可能性意味著中國的利率明年應該會上揚，該行的經濟學家預計中國央行在第一季度末之前將政策利率下調40個基點。

中國的10年期國債期貨與收益率呈反向走勢，在週一上漲了0.4%，接近歷史高點。30年期國債收益率下降了近4個基點，降至2.16%。

評論

中國債券市場的持續牛市反映了市場對經濟前景的擔憂及對安全資產的需求。隨著收益率創下新低，這不僅顯示出投資者對高風險資產的避險情緒，也揭示了中國經濟面臨的結構性挑戰。政策制定者雖然試圖通過減息等措施來刺激經濟，但在基本面仍然疲弱的情況下，這些措施似乎效果有限。

此外，隨著美國可能對中國商品徵收關稅的消息，未來中國的利率走勢仍存在不確定性。這種情況不僅會影響國內市場，還可能在全球範圍內引發連鎖反應。投資者需密切關注中國的經濟數據和政策動向，以便及時調整投資策略。

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