汽車行業預計因特朗普關稅年EBITDA將下降17%
汽車行業可能面臨來自歐洲與英國的汽車進口關稅上升，這將對美國及歐洲汽車制造商的收益產生重大影響。標準普爾全球（S&P Global）預測，如果對來自歐洲聯盟（EU）和英國的輕型車進口徵收20%的關稅，對來自墨西哥和加拿大的進口徵收25%的關稅，汽車制造商的年EBITDA在最壞情況下可能會損失高達17%。
最脆弱的企業包括依賴歐洲生產的高端原始設備制造商（OEM），如沃爾沃（Volvo）和捷豹路虎（Jaguar Land Rover）。通用汽車（GM）和Stellantis也因在墨西哥的組裝業務面臨風險，雖然它們在加拿大的風險相對較小。不過，BMW和梅賽德斯的風險則相對較低。
儘管關稅的具體影響尚不明朗，但預計OEM將采取減輕措施來應對潛在的關稅上升。這些措施，加上2025年歐洲日益嚴格的二氧化碳排放規範以及來自中國和歐洲的競爭壓力，可能會增加信用評級被下調的風險。
文章指出，關稅對汽車制造商收益的影響，實際上對EBITDA的影響可能低於最大預測。豐田汽車（Toyota）和現代汽車（Hyundai）也在提及之列，但新關稅的範圍、規模和時間框架仍然不確定。
這些潛在的關稅是對貿易政策進行更廣泛檢討的一部分，包括《通脹減少法案》和與墨西哥及加拿大的自由貿易協定，後者將於2026年中期進行檢討。特朗普在2024年11月25日宣布計劃對來自加拿大和墨西哥的進口徵收25%的關稅，這可能對汽車行業造成負面影響。
根據關稅對EBITDA的風險，汽車制造商被分為三類。EBITDA風險在10%以下的包括BMW、福特汽車（Ford）、梅賽德斯-賓士（Mercedes-Benz）和現代-起亞（Hyundai-Kia）。風險在10%至20%之間的包括大眾汽車（Volkswagen）和豐田。而風險在20%以上的則包括通用汽車、Stellantis、沃爾沃和捷豹路虎。
關稅對評級的潛在影響將取決於當前的評級空間以及減輕策略的成功與否。不過，預計單純的關稅上升不會足以導致降級，因為OEM可能會采取對沖措施。
文章還提到，預計到2025年，豐田和現代-起亞將繼續成為美國輕型車進口的主要供應商，進口總量預計將超過這些公司全球銷售的10%。Stellantis對歐洲進口的依賴較低，但仍會受到來自墨西哥和加拿大進口關稅的影響。大眾汽車的風險主要來自其高端的奧迪和保時捷車型，而BMW和梅賽德斯的關稅風險則相對較低。
美國汽車制造商福特和通用汽車在墨西哥的生產規模龐大，因而受益於較低的勞動成本以及有利的貿易協議。關稅可能使約17%的受影響的歐洲和美國汽車制造商的EBITDA面臨風險，其中沃爾沃和捷豹路虎在短期內的EBITDA風險超過20%。相對而言，BMW和梅賽德斯的EBITDA風險則在10%或以下。
文章最後提到，OEM預期將開發戰略工具以減少關稅對信用指標的影響，這些工具的成功實施將有助於增強其評級空間。一些企業可能會申請關稅減免，將部分成本轉嫁給客戶，或通過轉讓定價來優化關稅負擔。雖然內部生產可以在一定程度上減輕關稅負擔，但這同樣會帶來自身的成本和複雜性。BMW、大眾、福特和通用的現有投資計劃可能會導致到2027年進一步擴大產能，而潛在的關稅可能會促使美國進一步擴大產能。
從這篇文章中，我們可以看到，關稅的影響不僅僅是短期的，還可能對汽車行業的整體結構和未來的市場競爭格局產生深遠影響。隨著全球貿易環境的不斷變化，汽車制造商需要更加靈活地調整生產和供應鏈策略，以應對潛在的風險和挑戰。整體來看，這不僅是對企業的一次考驗，也是對整個行業韌性和創新能力的挑戰。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
