比特幣熱潮：企業跟風買入，能否長久？

比特幣購買計劃正在推動股票大幅上升。這是米高·塞勒的翻版，還是另一種「長島冰茶」的潮流？

一波模仿者試圖捕捉MicroStrategy的成功魔力，這會成功嗎？

隨著MicroStrategy成功的比特幣購買策略，許多公司，包括一些微型企業和與加密貨幣無關的公司，開始宣佈類似的計劃。這一策略為一些公司的股票帶來了顯著的短期漲幅，但根據市場觀察者的看法，長期的成功仍然不確定。雖然樂觀者認為這是比特幣更主流化的步伐，但懷疑者則認為這對於一些小公司而言，可能只是短暫的潮流。

這些包括健身器材製造商、生物製藥公司和電池材料生產商的雜牌軍有什麼共同之處？

答案是：比特幣。

隨著這種加密貨幣本月飆升到前所未有的高度，至少12家與加密貨幣無關的上市公司宣佈計劃購買比特幣（BTC），將其視為一個現代且最近相當有利可圖的資金停泊地。自2020年以來，米高·塞勒開始將其沉寂的軟件公司MicroStrategy轉變為比特幣的企業金庫，這一策略為MicroStrategy帶來了巨大的股市成功，自那以後其價值增長了約30倍，現在的比特幣庫存價值約為380億美元。就在本月，該公司的股價在唐納德·特朗普當選美國總統並承諾擁抱加密貨幣後幾乎翻了一番。（其他加密貨幣股票也有上漲，交易所運營商Coinbase自選舉前一天以來上漲了近70%。）

其他公司則試圖複製這一成功。上週五，一家生物技術公司Anixa Biosciences（ANIX）宣佈其董事會批准購買未公開數量的比特幣，以多樣化公司的財務儲備。該股在一天內漲幅高達19%，最終收盤增長5%。同時，健身器材公司Interactive Strength（TRNR）在其董事會批准將加密貨幣作為財務儲備資產後，計劃購買最多500萬美元的比特幣，這一公告後其股價一度飆升超過80%，最終僅以11%的漲幅收尾。

上週早些時候，生物製藥公司Hoth Therapeutics（HOTH）宣佈了一項100萬美元的比特幣購買計劃，觸發股價一度上漲25%，但幾乎整個漲幅在當天結束時消失。類似地，包括LQR House（LQR）、Cosmos Health（COSM）、Nano Labs（NA）、Gaxos（GXAI）、Solidion Technology（STI）和Genius Group（GNS）等公司在11月宣佈比特幣財務計劃後，其股價也出現了短暫的上漲。唯一一家公司在宣佈後股價下跌的是Acurx Pharma（ACXP）。

BIT Mining的首席經濟學家楊友偉表示：「最近的比特幣熱潮，加上MicroStrategy在2024年股價上漲超過500%，啟發了一波公司，特別是微型企業，宣佈比特幣購買策略。」

這些新進者是否能夠獲得與塞勒相似的收益仍然是一個懸而未決的問題。楊指出：「這種行為可能會與之前的牛市結束時一樣：不可持續的炒作隨之而來，市場意識到這些公告缺乏實質內容後，將會出現劇烈修正。」

至於這些新進者是否會真正落實計劃，目前也無法確定。到目前為止，只有人工智能公司Genius Group被確認實際購買了比特幣。

不過，誰能責怪他們試一試呢？早期投資MicroStrategy的投資者已經變得非常富有，甚至最近的投資者也在輕鬆賺錢。塞勒大多數用於MicroStrategy比特幣購買的資金來自於股票和債務的融資。模仿者可能會獲得他們本來無法獲得的資本市場的進入權。交易者遵循著「永遠不要與市場對抗」的老話，意味著無論基本面如何，都要跟隨市場的方向，而公司則提供了市場所需的東西。沒有人想成為「那個」告訴其老闆、股東或其他人，因為沒有跟隨MicroStrategy的腳步而低於市場的表現。

BDE Ventures的首席執行官兼創始人布萊恩·D·埃文斯表示：「幾年前，購買比特幣幾乎風險過高。然而，現在，風險似乎越來越是反向的——不購買實際上才是風險。」

對於那些充滿希望的人來說，這種突如其來的企業爭奪可能是比特幣主流採用終於來臨的跡象，特別是在當選總統的特朗普表示希望美國政府也能儲備比特幣的環境下。

位於多倫多的加密平台FRNT Financial在一份報告中表示：「對於比特幣的支持者來說，預期通脹和新近的監管友好將促使更多企業將該資產納入資產負債表。」

此外，比特幣購買策略可能為公司開啟資本市場，就像它為MicroStrategy和礦業公司MARA Digital（MARA）所做的那樣。這兩家公司最近通過無息可轉換債務籌集了資金，這意味著投資者願意放棄當前收入，以換取最終將債務轉換為股權的能力，從而獲得比特幣的敞口。

埃文斯表示：「宣佈計劃購買比特幣對於公司來說是一種籌集資本的有效方式，與MicroStrategy過去幾年的運作方式類似。」

然而，對於懷疑者來說，這聽起來有些像2010年代末期的過渡潮流，那時一些與加密貨幣毫無關係的公司將「區塊鏈」一詞添加到其公司名稱中。

最著名的例子是鮮為人知的飲料製造商Long Island Iced Tea將其名稱改為Long Blockchain，這一改名最初帶來了爆炸性的結果：其股價在一天內幾乎翻了三倍。這些漲幅並未持久，該股票最終被納斯達克退市。（而且，三人因內幕交易被美國證券交易委員會起訴。）

還有其他魔法詞彙。在2021年的加密牛市中，大名鼎鼎的公司宣傳其Web3、元宇宙和非同質化代幣（NFT）計劃——試圖將其股價與加密和相關炒作掛鉤。Facebook甚至將其名稱改為Meta，以專注於元宇宙業務，但隨後面臨巨額損失。與此同時，股價低迷且與加密貨幣無關的公司開始進軍比特幣挖礦，這曾是一個極具利潤的行業。

隨後的殘酷熊市使加密術語變成了幾乎沒有人想使用的髒話。

雖然MicroStrategy已經能夠從資本市場籌集數十億美元以資助比特幣購買，但如果其他公司採用這一策略，對於小型企業來說可能會適得其反，楊指出：「對於微型企業而言，這可能會被視為短期噱頭，從而使嚴肅投資者卻步。如果比特幣價格穩定或下跌，這些企業的投機吸引力可能會消失，讓它們面臨投資者的懷疑和監管審查。」

與此感同身受的Wave Digital Assets的聯合創始人兼首席執行官大衛·西默表示：「雖然這種方法在牛市中可能會帶來短期收益，但風險也相當大。與簡單的資產持有不同，槓桿在市場修正期間會放大潛在損失，突顯了其固有的危險。」他指出，一些公司正在利用比特幣的炒作在資產負債表上增加債務。

無論誰是對的，隨著比特幣在特朗普當選後不斷刷新歷史高點，市場中仍然彌漫著神秘的氣息：宣佈一個類似塞勒的比特幣計劃，看看你的股票會如何飛漲。

埃文斯表示：「似乎現在許多公司都感到有必要這樣做。」

歡迎來到新的加密牛市。

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