開發銀行如何吸引私營資金支持氣候變化？

超越B貸款？發展銀行尋求私營資金應對氣候變化

BAKU（路透社）—— 隨著全球官員本周努力達成協議，為貧窮國家應對氣候變化提供資金，投資經理Rob Drijkoningen正是他們希望能夠幫助達成目標的人選。

Drijkoningen是美國資產管理公司Neuberger Berman的新興市場債務部門負責人，該公司持有270億美元的發展中國家主權和企業債務。他應該是多邊發展銀行（MDBs）尋求為氣候變化減緩或應對其影響的項目找到私營部門投資者的自然夥伴。

對於富裕國家來說，提升私營部門的投資是本周在阿塞拜疆舉行的COP29氣候會議上達成全球承諾的關鍵部分，該承諾旨在每年為應對氣候變化提供資金，稱為新的集體量化目標。

發展銀行承諾到2030年將對貧窮國家的貸款增加至每年1200億美元，並承諾每年為這些國家吸引額外的650億美元私營部門資金。

然而，Drijkoningen在與歐洲投資銀行（EIB）和歐洲復興開發銀行（EBRD）討論潛在交易後決定，投資的障礙太多。

他表示，發展銀行不願意公開其賬本，並分享有關投資風險的足夠信息，也不允許私營投資者自由選擇感興趣的項目。對於已經面臨客戶對發展中國家長期基礎設施資產的需求有限的資產管理人來說，這些障礙使投資變得不具吸引力。

“我們需要真正了解公平競爭的環境：獲得平等的信息訪問，以便我們能夠適當評估其優劣，”Drijkoningen說。“這是一個文化問題，我懷疑我們是否已經接近改變這一點。”

資金短缺的西方政府寄希望於大幅增加私營部門的投資，以達到每年超過2萬億美元的需求，幫助貧窮國家轉向綠色能源，並抵禦極端天氣的影響。

隨著氣候否認者唐納德·特朗普在本月的美國總統選舉中取得壓倒性勝利，擔憂華盛頓及其資金將退出全球氣候鬥爭，資金缺口將持續擴大。

根據今年的一份報告，對於多邊機構如世界銀行的持續兩年改革，旨在徹底改變其借貸方式，以更好地利用資金，這推動了2022年27家發展銀行向低收入國家動員私營部門資金的增長41%。

EBRD行長Odile Renaud-Basso告訴路透社，該銀行正在努力為私營部門提供更多信息，但對於可以公開的信息仍然有限。

但路透社對貸款數據的分析以及對二十多家發展銀行、氣候談判者、私營部門投資者和非營利機構的訪談顯示，如果私營部門希望發揮預期的作用，多邊貸款機構的變革需要顯著加速。

根據14家世界頂級發展銀行提供的總貸款數據分析，去年在所有市場中，每投資1美元僅吸引了88美分的私營資金。而對於貧窮國家，這一數字降至僅0.44美分的私營資金。這裡，銀行承諾的氣候金融達到750億美元，動員的私營投資僅為330億美元。

一份由獨立專家小組為G20工業化國家撰寫的報告指出，強化多邊發展銀行的目標是每貸出1美元需達到1.5至2美元的私營資金。

進展緩慢

資助發展銀行的政府正在推動它們加快改革步伐，這應該會在巴庫帶來更具挑戰性的資金目標，同時幫助各國避免在增加銀行資本的政治爭論上陷入困境。

EBRD現在在其投資組合中為每1美元投資提供3.58美元的私營資金，這一數字較三年前的2美元有所增加。美洲開發銀行（IDB）的私營部門分支IDB Invest也已開始重組業務，幫助IDB集團在2019年至2023年間將動員的私營資本增至44億美元。

多邊貸款機構可以吸引私營資金的方式有多種，最成熟的方法是將其自身貸款的部分進行打包並出售給私營投資者，從而釋放資金以再次貸款。這些所謂的B貸款已經存在超過六十年。

但資產管理公司Ninety One的首席可持續發展官Nazmeera Moola表示，一系列問題，包括長期的準備時間和有時不具吸引力的回報，已降低了這些資產的吸引力。

同時，許多大型機構投資者，如養老基金或保險公司，認為通過企業或項目融資直接投資於新興市場是“可怕的事情”。

荷蘭養老基金ABP董事會主席Harmen van Wijnen表示，該基金已在ILX管理的B貸款基金中投資了10億歐元，他指出，進入不熟悉的風險，如新興市場的項目融資，必須通過多邊貸款機構的擔保來降低風險。

一些多邊發展銀行已經提供擔保或結構以幫助降低風險，例如對當地貨幣崩潰的風險進行對沖。

在COP29上，一些銀行已經提出新舉措，包括美國對亞洲開發銀行現有貸款的10億美元擔保，以便能夠向氣候友好項目提供進一步的45億美元貸款。

EBRD的Renaud-Basso告訴路透社，該銀行也在尋求對主權貸款提供擔保，以釋放更多資金，但未提供進一步的細節。

儘管有擔保，但一些發展銀行不願意在項目貸款中充當次要夥伴，因為面臨著獲取大型交易和最大化自身回報的壓力，這使得它們與私營部門投資者的競爭日益加劇。

EBRD可持續業務和基礎設施部主任Gianpiero Nacci表示，雖然多邊發展銀行開始改變其文化和結構，讓其更專注於吸引私營部門投資，但這仍然是一個“進行中的工作”。

“我們越來越激勵我們的銀行團隊專注於動員，”他說，並指出EBRD正在引入超越其自身直接投資的內部目標。

鑑於氣候挑戰的規模，一些發展專家選擇獨自行動，其中包括Africa Investor的首席執行官Hubert Danso，該平台將私營投資者與非洲的綠色基礎設施項目聯繫起來。

“我們面臨著多邊發展銀行市場失靈，無法吸引所需的私營資本，”他說。

文化障礙

經濟合作與發展組織（OECD）在八月的一份文件中指出，缺乏數據是提高私營投資至所需水平的“主要障礙”。

這份路透社獲得的未公開報告指出，透明數據的短缺導致私營投資者錯誤定價投資風險。

OECD副主任Haje Schutte表示：“對於市場的效率來說，數據至關重要。”他補充說：“這涉及到倫理和公平的維度：這些公共部門機構的角色超出了它們自身的利益。”

一些發展銀行擔心分享其專有信息，並要求OECD簽署保密協議，Schutte說。

面對批評，並在與投資者的諮詢後，多邊發展銀行已經增強了在名為GEMs的數據庫中共享的信用風險數據，該數據庫最初是為銀行之間的信息交流而設計的。

自三月以來，有關公共和私營貸款的回收率的一些數據已經公開，十月時則提供了更多歷史數據。然而，一些投資者要求提供更詳細的風險信息。

加拿大養老基金CDPQ Global的董事Erich Cripton表示，投資者一直在推動多邊發展銀行在GEMS數據庫中發布更多數據。

他表示，發布的數據反映了多邊發展銀行的首選債權人地位，這意味著對於私營投資者來說，風險更高。

對於Allianz全球投資的首席投資經理Nadia Nikolova來說，她在發展金融和影響信貸策略中籌集了超過35億美元的資金，缺乏信息妨礙了她在發展中國家籌集和投資資本的能力。

“機構投資者有責任負責任地投資資金，”她說。“如果我沒有這些信息，我無法定價風險。”

索馬利亞首席氣候談判代表Abdullahi Khalif在COP29會議期間承認，在工業化經濟體中投資的風險較高，但他補充說，那些這樣做的人在可再生能源和灌溉等領域有良好的回報機會。

“唯一能進入的私營部門是那些真正願意承擔風險的私營部門。”

在應對氣候變化的資金問題上，發展銀行尋求私營資金的挑戰仍然艱巨，顯示出全球在氣候行動上的不平衡，亟需更大的合作與透明度。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂