中國股票風險平衡仍然「相當正面」- Gavekal研究
根據Gavekal Research的報告，中國股票的風險平衡仍然保持正面，儘管特朗普當選總統及其不太理想的刺激措施可能帶來更多挑戰。
Gavekal指出，特朗普的當選預示著更多關稅的到來，加上全國人民代表大會令人失望的財政措施，原本應該對本地股票造成打擊。然而，上海證券交易所的CSI 300指數和上海綜合指數在過去一周的損失有限，甚至還出現了短暫的上漲，這顯示出本地投資者的風險偏好依然堅韌。
Gavekal在報告中寫道：「當地投資者對這可能成為重大失望的輕鬆反應，顯示中國股市的牛市仍有相當支持，並且有進一步上漲的空間。」
該研究機構指出，特朗普總統任期內對中國股票漲勢的最大風險是即將上升的關稅。特朗普曾承諾對所有中國進口商品徵收至少60%的關稅，這對中國來說無疑是壞消息。Gavekal表示，這一輪關稅對中國的影響將遠比特朗普第一任期所施加的關稅更加痛苦。
儘管如此，Gavekal認為中國股票的風險平衡仍然「相當正面」，因為中國正處於刺激周期的初期階段。最近政府為直接支持股價所採取的措施也對本地市場形成了有利影響。
截至2024年，中國的藍籌股CSI 300指數已上漲近21%，其中大部分增幅是在九月底北京宣布近年來最具侵略性的刺激措施後實現的。
從中國的視角看商品市場不太樂觀
Gavekal研究指出，儘管中國股票保持韌性，但商品價格卻未必受益於中國的刺激措施。
該機構提到，中國最近的股市反彈並未伴隨商品價格的上升，特別是鐵礦石和銅的價格。
Gavekal在報告中表示：「希望通過商品來參與刺激的投資者面臨的根本問題是，中國的政策包裹並未設計成可對短期材料需求產生最大或甚至中等的刺激。」
他們指出，中國近期的刺激措施主要是為了改善本地流動性、穩定房地產市場和解決地方政府債務問題，而並非旨在提升基建和房地產發展，這曾是推動中國商品需求的主要因素。
這篇文章反映出中國股市在當前經濟環境中所面臨的複雜情況。儘管外部風險增加，但本地市場似乎依然對未來保持一定的信心。這種情況下，投資者應該更加謹慎，因為即使在股市表現良好的情況下，商品市場的疲弱可能會導致整體經濟復甦的前景受到影響。未來的經濟政策走向和全球貿易環境的變化，將是影響中國市場的重要因素。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
