Bernstein分析師下調Arm Holdings評級，稱估值「過高」
根據Investing.com的報導，Bernstein的分析師將Arm Holdings（NASDAQ:ARM）的評級從「市場表現」下調至「表現不佳」，主要是因為擔心該芯片設計公司面臨近期的「周期性逆風」。
分析師指出，儘管Arm的長期投資故事依然「非常吸引人」，但在人工智能之外，Arm的收入來源仍然存在諸多問題，特別是汽車和科技等依賴Arm設計的處理器的行業。分析師表示：「綜合來看，我們認為Arm在版稅方面並非完全不受這些周期性逆風影響，儘管我們認為其長期前景仍然非常有吸引力。」
對於即將於11月6日公佈的季度業績，分析師也下調了對Arm的版稅和授權收入預期。Arm的業務模式是透過每一顆使用其技術的芯片收取版稅，並對半導體設計收取授權費。
此外，分析師還大幅下調了對Arm 2025財年的營收預測。他們提到，Arm目前的股票估值為2026年完全稀釋的每股收益的45倍，這被認為「過高」。
在週四的客戶報告中，由Sara Russo領導的分析團隊指出，自從他們在大約三個月前上調該股票評級以來，Arm的股價已經上升了近40%。Arm的股票在7月底因為保守的收入預期而下滑，這加劇了投資者對該公司AI支出回報速度慢於其他半導體公司（如Nvidia和AMD）的擔憂。
在公告後的電話會議中，首席執行官Rene Haas指出，Arm需要大約四年的時間才能從其今年授權的AI伺服器芯片設計中實現收益。周四，受到分析師評級下調的影響，Arm的股價在美國早盤交易中下跌超過6%，儘管該股今年以來的價格已經翻倍。
這一評級調整反映出市場對Arm未來增長的擔憂，尤其是在AI技術迅速發展的背景下，市場對芯片需求的預期變化可能會影響到公司的盈利能力。隨著全球經濟環境的不確定性增加，投資者需要更加謹慎地評估各種科技公司的長期潛力。Arm公司必須在激烈的競爭中找到增長的動力，這對其未來的股價表現至關重要。
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