2026年推動比特幣及加密貨幣價格的三大關鍵因素
過去由比特幣減半事件主導的四年加密貨幣市場週期可能已經結束，機構產品如ETF正改變市場動態。
根據NYDIG Research及市場造市商Wintermute的分析，比特幣於2026年初突破去年近8萬美元的低位，短暫觸及97000美元，現時徘徊約93300美元，年初至今漲幅約7%。這波漲勢帶動其他加密貨幣走高，並令比特幣接近自去年11月以來一直未能突破的價格阻力位。
分析指出，推動今年加密貨幣反彈的主要因素包括美國政治不穩定及資金流動結構的根本轉變。NYDIG的Greg Cipolaro強調，美國政治局勢動盪，特別是前總統特朗普與聯儲局主席鮑威爾在利率政策上的矛盾，是短期內市場波動的關鍵驅動力。他指出，歷史證明政治干預貨幣政策通常帶來通脹上升、央行信譽受損及貨幣貶值，比特幣作為非主權且供應固定的資產，或因此受惠於投資者對類似風險的擔憂。
此外，全球貨幣供應量創新高，雖然黃金、白銀等貴金屬價格飆升，但作為「數碼黃金」的比特幣卻相對落後，顯示其作為非主權價值儲存工具的稀缺性逐漸被市場認識。
市場上還有其他壓力因素逐步消除，例如年末的稅損拋售結束，以及去年10月BitMEX清算事件後的未對沖多頭倉位逐漸回補，令價格獲得支撐。
關於比特幣的四年減半週期，Wintermute認為這一傳統週期可能已經終結。過去四年週期中，比特幣減半後市場會迎來一輪牛市，帶動整體加密市場繁榮，但2025年未見預期的漲勢，反映市場正從投機階段過渡到更成熟的資產類別。
Wintermute指出，過去加密資產的資金流動有明顯的輪動效應，從比特幣流向以太坊，再到其他藍籌山寨幣，最後進入更具投機性的代幣。然而，隨著機構產品如ETF和數字資產信託（DAT）興起，這種資金輪動機制被打破。ETF和DAT形成了「圍牆花園」，持續吸納大型資產需求，但不自然地將資金轉向更廣泛的市場。
2025年，山寨幣的漲勢平均僅持續20天，遠低於2024年的60多天，多數資金集中在少數大型資產，市場整體缺乏持續動力。零售投資者興趣轉向股票市場，特別是人工智能、稀土及量子計算等板塊，導致加密市場集中度進一步提升。
展望未來，Wintermute認為推動價格進一步上漲的三大催化劑包括：機構投資工具如ETF需涵蓋更廣泛的數字資產以擴大市場規模；比特幣或以太坊的強勁反彈帶來的財富效應，將資金溢出至山寨幣市場；零售投資者從股票回流加密市場，帶來穩定幣流入及風險偏好回升。
然而，究竟多少資金會真正流回加密資產，仍充滿不確定性，市場走勢將取決於上述催化劑能否有效擴大流動性，打破目前集中於少數大型資產的局面。
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編者評論：
這篇報道深入剖析了2026年加密貨幣市場的結構性變化，特別是四年減半週期可能終結的觀點，值得市場參考。過去比特幣的週期性牛熊轉換，在很大程度上塑造了投資者的心理預期及市場節奏，但隨著機構資金和產品的介入，市場生態正逐步成熟，傳統的週期規律或將失效。
ETF和數字資產信託的「圍牆花園」效應，反映出機構投資者對風險管理和資產配置的偏好，可能會使資金流向更為集中，削弱過去山寨幣的輪動效應。這對於散戶投資者來說，既是挑戰也是機遇：挑戰在於市場不再容易出現普遍的牛市氛圍，機遇則是有望催生更多專業化和多元化的投資產品。
此外，美國政治風險對比特幣的影響再次凸顯了加密貨幣作為「數碼黃金」的避險屬性。隨著全球經濟及政治不確定性加劇，非主權資產的需求或將持續增長，這為比特幣及類似資產提供了長期支撐。
最後，零售資金的流動性和風險偏好變化依然是市場能否突破瓶頸的關鍵。隨著股票市場對科技板塊的熱情波動，加密市場若能吸引回部分零售資金，或將帶來新一輪動能。
總結來說，2026年加密貨幣市場正處於轉型期，投資者應密切關注機構產品的發展、宏觀政治經濟環境，以及零售資金的動向，才能更好把握市場機遇與風險。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
