加密貨幣向銀行業靠攏，令摩根大通感到戒心
隨著帶息穩定幣、交易所買賣基金（ETF）申請及代幣化市場不斷挑戰金融監管界限，銀行與加密企業之間的界線正迅速模糊。
數碼資產行業正出現明顯分野：一方面是逐漸像受監管金融機構的加密產品，另一方面則是傳統銀行業警告部分創新可能過度冒險。這種緊張關係本週尤為突出。摩根大通警告，帶息穩定幣或重現核心銀行功能，卻缺乏數十年監管累積的保障。
同時，華爾街與加密市場的互動日益加深。摩根士丹利提交的ETF申請被分析師視為機構採納的下一階段，可能迫使其他銀行加速部署相關策略。
加密本土企業亦積極進軍監管領域。與特朗普有關聯的World Liberty Financial正將其USD1穩定幣擴展至加密借貸市場；而Figure Technology則嘗試將區塊鏈基建延伸至資本市場，推出鏈上股票借貸，與真實股票掛鉤。
本週Crypto Biz聚焦傳統金融與數碼資產市場擴張之間日益加劇的矛盾。
摩根大通警告帶息穩定幣風險嚴重
摩根大通首席財務官Jeremy Barnum在第四季度財報電話會議中指出，雖然銀行支持區塊鏈技術並對穩定幣表示興趣，但帶息穩定幣可能對金融體系構成重大風險。
Barnum強調，這類穩定幣可能複製銀行的核心功能，例如提供類似存款的利息支付，卻不受相同的監管和審慎標準約束。他警告：「創造一個平行銀行系統，具備銀行所有特徵，包括支付利息的存款，但缺乏經過數百年銀行監管發展的審慎保障，顯然是危險且不可取的。」
這種擔憂解釋了為何銀行對帶息穩定幣持謹慎態度，早於去年五月已有相關評論指出銀行界對此感到恐慌。
儘管圍繞四年週期爭論不休，加密正進入機構採納新階段
儘管投資者仍在討論四年市場週期的相關性，Binance Research認為更重要的是機構採納正進入下一階段，而摩根士丹利或將成為主導者。
Binance Research在最新宏觀周報中指出，摩根士丹利提交的比特幣和Solana ETF申請標誌著數碼資產市場的「結構性轉折」。這一舉動可能促使高盛、摩根大通等大型銀行加快加密策略，以保持競爭力。
與特朗普有關的World Liberty Financial瞄準加密借貸市場
World Liberty Financial正將其市值達34億美元的USD1穩定幣推向加密借貸領域，推出名為World Liberty Markets的新平台。
該平台允許用戶以多種加密貨幣作抵押，包括以太坊、代幣化的比特幣及穩定幣USDC和USDT，貸款則以USD1計價，使穩定幣成為借貸系統的核心結算資產。
World Liberty聯合創辦人Zak Folkman向彭博透露，未來平台將引入更多抵押品類型，包括代幣化的實體資產，以擴大借貸服務範圍。
此借貸平台推出前，World Liberty已向美國貨幣監理署申請全國信託銀行執照，期望藉此推動USD1在跨境支付及財務管理上的應用。
Figure Technology推動代幣化股票借貸
基於區塊鏈的貸款及金融基建公司Figure Technology Solutions推出了名為「On-Chain Public Equity Network (OPEN)」的新系統，允許投資者直接在鏈上借出股票，無需傳統中介。
OPEN平台使用Figure的Provenance區塊鏈發行真實股權，代表實際所有權，而非合成風險敞口。
Figure行政總裁Mike Cagney表示，股票可直接在鏈上借出或質押，無需託管人或中介。已有多家公司，包括數碼資產財務公司表達了在OPEN發行股票的興趣。
自去年九月上市以來，Figure Technology股價大幅上升，市值約達120億美元。
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評論與啟示
這篇報道清晰描繪了加密貨幣與傳統銀行業之間日益模糊的界線，特別是在穩定幣及代幣化資產領域。摩根大通的警告凸顯了金融監管在新興技術面前的挑戰：帶息穩定幣若無嚴格監管，可能成為未受控的「平行銀行系統」，帶來系統性風險。這提醒我們，創新不能脫離監管框架，否則可能重蹈2008年金融危機的覆轍。
另一方面，華爾街巨頭如摩根士丹利積極推動ETF申請，顯示機構投資者對加密市場的信心正在增強。這種趨勢可能加速整個金融體系的數碼轉型，但同時也對傳統銀行提出了更高要求，迫使它們必須在創新與風險管理間找到平衡。
此外，World Liberty和Figure Technology等加密本土企業的發展，展示了區塊鏈技術在借貸和股票市場的潛力。代幣化不僅能提升資產流動性，更可能改變資本市場的結構，減少中介成本，推動更民主化的金融生態。
對香港及全球金融市場而言，這種趨勢意味著監管機構必須加快腳步，制定既能促進創新又能保障市場穩定的政策。同時，投資者和從業者也應保持警覺，深入理解新興金融產品的風險與機遇，避免盲目跟風。
總結來說，加密貨幣與傳統銀行的融合不可避免，但如何在創新與安全之間取得平衡，將決定未來金融生態的健康與可持續發展。香港作為國際金融中心，更應積極參與這場變革，制定前瞻性監管政策，推動區塊鏈技術與金融業的深度融合。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
