加密貨幣下跌衝擊ARK ETF 第四季表現，Coinbase成最大拖累
2025年第四季加密貨幣市場回調，令Cathie Wood旗下ARK投資管理的多隻交易所買賣基金（ETF）受壓，顯示這些旗艦基金與數字資產的表現息息相關。根據ARK最新季度報告，與加密貨幣相關的股票表現疲弱，其中Coinbase和Roblox成為最大拖累。
ARK的報告指出，Coinbase股價在第四季跌幅比主要加密貨幣更大，表現落後比特幣（BTC）和以太坊（ETH）。報告提到，10月市場清算事件後，中心化交易所的現貨交易量按季下跌約9%，拖累了Coinbase的股價。儘管Coinbase舉行產品發佈會，展示其長遠策略，包括鏈上股票、預測市場、AI投資組合顧問，以及Layer 2 Base應用的擴展，但市場環境依然嚴峻。
Roblox成ARK ETF另一大拖累
除了Coinbase，Roblox亦是多隻ARK ETF的第二大負面因素。儘管Roblox第三季業績亮眼，年訂單額增長51%，但公司警告2026年營運利潤率將因基建及安全支出增加而下滑。此外，俄羅斯因兒童安全問題封禁Roblox，影響約8%日活躍用戶，令股價承壓。
ARK旗下ETF中，加密貨幣相關持倉佔比約為ARKW的13.7%、ARKF的14.6%，以及ARKK的7.4%。除了Coinbase和Roblox，ARK的主要加密相關持股還包括Robinhood Markets、Circle Internet Group、Block，以及通過ARK 21Shares Bitcoin ETF持有的比特幣。
根據Yahoo Finance數據，Coinbase股價由10月初的346美元跌至年底的226美元，跌幅近35%；同期比特幣跌22%，以太坊跌28%。
華爾街看好Coinbase前景
儘管近期股價受壓，華爾街對Coinbase態度轉趨樂觀。美國銀行（Bank of America）上週將Coinbase評級由「中性」上調至「買入」，看好其在鏈上金融活動的擴展及由交易平台向「全方位交易所」轉型。高盛（Goldman Sachs）亦於本月初給予買入評級，認為加密相關股票目前被低估，有望在2026年初反彈。
—
評論與啟示
ARK旗下ETF與加密貨幣市場的高度連動，反映出Cathie Wood投資策略的集中性和風險性。Coinbase作為加密交易所龍頭，其股價波動往往被視為整個加密市場健康狀況的晴雨表。第四季的顯著下跌，尤其是超越比特幣和以太坊的跌幅，揭示了投資者對交易所盈利模式的擔憂，尤其是在交易量減少和監管環境日益嚴格的背景下。
Roblox的情況則顯示，非加密資產亦可能因政策和市場因素而對ARK基金造成影響。俄羅斯封禁事件突顯了地緣政治風險對科技股的潛在衝擊，尤其是針對兒童安全等敏感議題的監管行動。
華爾街機構對Coinbase的買入評級，反映出市場對其長期戰略的信心，特別是在Web3和去中心化金融（DeFi）領域的布局。這種從交易所向「一站式金融服務平台」轉型的願景，若能成功實現，將有助於Coinbase擺脫對單一收入來源的依賴，提升抗風險能力。
對香港投資者而言，ARK基金的波動提醒我們，投資加密相關資產需謹慎考慮其高波動性和監管風險。未來，隨著加密市場逐步成熟及監管框架完善，相關ETF可能會吸引更多長線資金，但短期內仍需警惕市場情緒和政策變動帶來的衝擊。
總結來說，ARK ETF的表現是加密市場健康狀況的縮影，Coinbase和Roblox的股價波動則是投資者對市場前景和風險的直接反映。投資者應密切關注這些關鍵企業的發展動向及宏觀監管環境，以作出更明智的投資決策。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
