VanEck：清晰政策將令2026年首季成為投資者「風險偏好」季度
全球資產管理公司VanEck對2026年首三個月的投資環境持樂觀態度，認為隨着財政政策和貨幣政策方向變得更清晰，市場將迎來「風險偏好」（risk-on）階段，投資者信心有望提升。不過，對於比特幣（Bitcoin）在此環境下的定位，VanEck指出2025年打破了傳統的四年週期，令短期走勢更難判斷。
VanEck在週二發布的2026年首季展望中表示：「踏入2026年，市場迎來多年來少見的透明度。」這種可見性令投資者更容易制定策略，尤其是對風險資產如人工智能、科技股和加密貨幣而言是利好消息。
不過，VanEck同時提醒，比特幣自去年十月經歷大規模去槓桿事件後，已與股票及黃金市場出現脫鈎現象，短期內仍需保持謹慎。公司內部對比特幣的看法亦不一致，有部分高層依然看好其短期走勢。
財政及貨幣政策驅動市場穩定
VanEck指出，美國財政狀況逐步改善是市場重要利好因素之一。雖然赤字仍然偏高，但相對GDP的比例正從疫情期間的歷史高位回落，這種財政穩定有助於固定長期利率，減少市場尾部風險。
Arctic Digital研究主管Justin d’Anethan補充，雖然政治和美聯儲政策仍存在不確定性，但整體市場風險資產情緒偏向樂觀，這對加密貨幣市場形成利好，有助其追趕其他資產類別。
2026年上半年市場走勢趨向明朗
HashKey Group高級研究員Tim Sun表示，經過2025年下半年的波動調整後，2026年上半年的市場走勢變得較為清晰。隨着美國中期選舉臨近，財政和金融條件預計將進一步支持風險資產。
他指出，財政刺激、寬鬆貨幣政策及有利監管環境共同構建了2026年上半年的典型「風險偏好」宏觀經濟窗口，令比特幣及整體加密市場受益。
加密投資者Will Clemente亦評論，現時環境正是比特幣誕生的背景：美聯儲主席面臨政治壓力，貴金屬價格上揚，主權國家多元化儲備，股票和風險資產創新高，地緣政治風險升溫。
分析師看好比特幣重返六位數價位
MN Fund創辦人兼加密分析師Michaël van de Poppe自信比特幣價格將於1月底前重回十萬美元水平。他指出，比特幣價格未曾跌破21天移動平均線，顯示買家在該區域積極入市。
他認為市場長時間維持區間震盪，突顯突破點的重要性，一旦明確突破92,000美元，十天內觸及100,000美元並非不可能。撰文時，比特幣已觸及約92,000美元水平，呈現穩定走勢。
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評論與啟示
VanEck的觀點反映出市場對政策透明度的渴望，這種「可見性」有助降低不確定性，促使投資者願意承擔更多風險，尤其是在科技和加密領域。然而，比特幣的「四年週期」被打破，提醒我們加密市場仍處於高度波動和不確定階段，短期內不宜過於樂觀。
值得注意的是，財政赤字縮減和貨幣政策趨於穩定，對長期利率形成支撐，這對於風險資產的健康發展至關重要。這種宏觀環境的改善，配合即將到來的美國中期選舉，可能激發市場新的資金流入。
從投資策略角度看，VanEck和多位分析師均看好風險資產，尤其是比特幣可能迎來反彈，這與過去兩年加密市場的劇烈震盪形成對比。對香港及全球投資者而言，這是一個重新評估加密資產配置的時機，但同時必須警惕市場波動和政策變數帶來的風險。
最後，VanEck的報告提醒我們，政策清晰度不僅影響傳統金融市場，也深刻影響加密貨幣的發展路徑。未來投資者需密切關注宏觀政策動向，靈活調整策略，以把握這個新興市場的機遇與挑戰。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
