比特幣展現韌力，美司法部考慮調查聯儲局主席：BTC價格能否持穩？
比特幣（BTC）價格於周一短暫突破92,000美元，原因是美國聯邦檢察官展開對聯邦儲備局主席鮑威爾的刑事調查。儘管事件異常，比特幣交易者仍對此保持懷疑態度，主要因為比特幣交易所買賣基金（ETF）資金流出以及多頭槓桿BTC持倉需求疲弱。
市場分析重點：
– 透過比特幣ETF的數據可見，機構投資者正在拋售比特幣，四個交易日內淨流出達13.8億美元。
– BTC期貨數據顯示基差率為中性5%，遠低於通常代表真正牛市突破的10%水平。
儘管近期反彈，比特幣自2025年10月以來仍下跌23%，而黃金和白銀在2026年創下歷史新高。這種分歧令交易者質疑比特幣作為數字儲值工具的說法是否正在失去吸引力。因此，即使比特幣再漲14%至105,000美元，投資者仍可能猶豫不決，尤其是分析師對美國近期會推出更多經濟刺激措施的信心減弱。
高盛已不再預期3月會降息，原因是通脹頑固以及勞動市場數據強勁，儘管有短暫放緩。美國總統特朗普公開批評聯儲保持高利率，即使通脹在2025年下半年仍高於2%目標。鮑威爾任期將於4月結束，未來接任者可能更傾向寬鬆貨幣政策。
鮑威爾因聯儲大樓翻新工程被調查，令分析師質疑中央銀行獨立性是否受威脅，這種情況或有利於比特幣等替代稀缺資產。鮑威爾表示，這一調查應放在特朗普政府威脅的更大背景下理解。
比特幣未能守住94,000美元，盡管大型企業持續買入
儘管比特幣在周一回升至91,000美元，但BTC衍生品數據顯示交易者對轉為多頭興趣不大。
比特幣的風險輪廓似乎未因聯儲與特朗普政府的權力鬥爭而改變，BTC期貨年化溢價（基差率）仍維持在中性至偏空的5%左右。通常多頭情緒期間，BTC期貨會以10%或以上的溢價交易。
更令人擔憂的是，比特幣現貨ETF在連續四個交易日錄得13.8億美元淨流出。儘管由Michael Saylor領導的Strategy（MSTR US）公司在周一宣布自2025年7月以來最大規模的12.5億美元比特幣買入，但比特幣過去一個月仍無法穩守94,000美元。
雖然比特幣可作為傳統金融體系的替代對沖工具，但目前沒有明顯跡象顯示美元信心危機正在發生。儘管2025年最後三個月美國財政赤字達6,010億美元，但美國政府債務仍保持投資級評級。同期5年期美債收益率也維持在3.8%以下。
如果市場正準備迎接經濟衰退，美元兌一籃子外幣的匯率指標DXY指數理應走弱，但美元強度指數從2025年11月底的96.7低點反彈至99。結果顯示，儘管貴金屬價格大幅上升，目前並無明顯的貨幣貶值交易跡象。
總體而言，比特幣及加密貨幣的吸引力仍然有限，從ETF資金流出和槓桿BTC持倉需求低迷可見一斑，短期內驚喜式反彈至105,000美元的可能性不大。
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評論與啟示：
這篇報導揭示了比特幣市場當前的複雜局面：一方面，美國司法部對聯儲主席的調查帶來不確定性，理論上可能提升比特幣作為「避險資產」的吸引力；但另一方面，機構投資者的資金流出和期貨市場的中性偏空信號，顯示市場參與者對比特幣的信心並未因此大幅增強。
值得注意的是，比特幣與黃金、白銀的價格走勢出現明顯背離，這反映出投資者對比特幣作為「數字黃金」的認知仍在形成中，且尚未完全被主流市場接受。黃金和白銀的強勢，可能反映出對傳統貨幣政策不確定性的即時反應，而比特幣則需要更長時間和更強的市場共識來發揮類似功能。
此外，鮑威爾調查事件凸顯了中央銀行政策獨立性與政治壓力之間的敏感關係，這種政治風險可能成為比特幣等去中心化資產的潛在催化劑。然而，短期內市場對此的反應仍較為謹慎。
對香港及全球投資者而言，這提醒我們在看待加密貨幣市場時，不能單純依賴某一事件或新聞刺激，而應全面考量宏觀經濟、政策環境及市場情緒等多重因素。比特幣的未來仍充滿變數，投資者應保持警覺，謹慎操作，切勿盲目追高。
最後，這也反映出加密貨幣市場正處於一個關鍵的轉型期，從早期的投機階段逐步邁向更成熟的資產類別。未來幾年，比特幣能否真正成為主流金融體系的避險工具，仍有待時間和市場的檢驗。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
