分析師看好台積電：定價能力提升，盈利前景樂觀
隨著人工智能需求強勁及先進製程產能提升，分析師對台灣積體電路製造公司（台積電，TSMC）愈來愈看好，預期其定價能力及中期盈利將持續增強。
匯豐銀行分析師李宏達將台積電目標價由新台幣2,050元上調至2,300元，並重申「買入」評級。他指出，這反映了對2026財年每股盈餘由新台幣81.45元調升至84.92元的預期，同時將市盈率目標由25倍提升至27倍。李宏達表示，台積電現時的定價能力前所未有地強勁，主要受益於AI需求強勁及台積電為反映成本上升而調整價格的誘因增加。
他認為，定價上調已成為推動盈利增長的主要動力，預計2023至2027年間盈利將以36%的複合年增長率增長。由於股價對應的上升空間約36%，李宏達對持續看好台積電股票充滿信心。
此外，美國銀行分析師劉豪亦將目標價由新台幣1,960元調升至2,150元，強調台積電在先進製程及封裝領域的結構性定價槓桿優勢。由於最先進製程競爭有限，加上AI及高效能運算需求持續，台積電能有效將升級和擴產成本轉嫁給客戶，即使折舊和營運開支增加，仍有助推動毛利率擴大。
劉豪特別指出，台積電在3奈米和2奈米製程的需求強勁，後段封裝業務預計將以50%的年複合增長率持續擴大，這些因素均支持其盈利預測上調，並為估值提供堅實基礎。
編者評論：
台積電作為全球半導體代工龍頭，長期以來憑藉技術領先和規模效應掌握市場主導地位。此次分析師紛紛調升目標價及盈利預測，顯示市場對其未來成長的信心大增，尤其是在AI和高性能運算需求推動下，台積電的先進製程成為不可或缺的核心供應鏈。
特別值得注意的是，定價能力的提升不僅反映了技術優勢，更體現出台積電在供應鏈中的議價地位，能將成本壓力成功轉嫁，保持利潤率穩健。這種定價權的強化，將是未來盈利持續增長的關鍵動力。
然而，投資者亦需留意全球地緣政治風險、產業競爭加劇及技術更新速度等不確定因素。台積電雖然具備強大競爭壁壘，但半導體行業本質仍屬高資本開支和技術密集，市場波動性不可忽視。
總括而言，分析師對台積電的看多態度符合其行業領先地位和技術壁壘，但投資者應從長遠角度評估其估值合理性及風險管理，持續關注全球科技產業的變化趨勢。
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