杜拜禁止私隱代幣，加強穩定幣規管，推動加密貨幣新規範
杜拜金融監管機構宣布，在杜拜國際金融中心（DIFC）全面禁止私隱代幣，理由是這類資產與全球合規標準不符，存在洗錢及制裁風險。同時，杜拜亦更新加密貨幣規則，將代幣審批責任轉移至企業，並收緊穩定幣定義，強調必須由法定貨幣及高質素資產支持。
杜拜金融服務管理局（DFSA）於2026年1月12日生效的《加密代幣監管框架》指出，監管重點由審批個別加密資產，轉向強化全球合規標準的執行。DFSA政策及法律副主任Elizabeth Wallace表示，私隱代幣如Zcash及Monero等具備隱藏交易歷史及持有人身份的功能，令企業難以符合金融行動特別工作組（FATF）的要求，故此必須禁止。
Wallace解釋，FATF規定企業必須能識別加密交易的所有參與方，包括資金的發起者及受益人，而私隱代幣的匿名特性使得這些要求無法達成。除禁止私隱代幣外，DFSA亦禁止受監管企業使用或提供任何隱藏交易細節的工具，如混幣器（mixers）或混淆工具。
此舉與香港現行的風險基礎許可制度形成對比，香港理論上仍容許私隱代幣，但實際上市場上難以見到相關代幣流通。歐盟則更進一步，透過MiCA規則及即將實施的匿名加密活動禁令，將私隱代幣及混幣器排除於受監管市場之外。
在穩定幣方面，DFSA重新定義「法定加密代幣」範疇，僅限於與法定貨幣掛鉤且由高質素、流動性充足的資產支持，確保在市場壓力期間能夠兌換。Wallace特別提及，像Ethena這類算法穩定幣因其運作及兌換機制不夠透明，將不被視為穩定幣，但亦不會被全面禁止，而是歸類為普通加密代幣。
此外，杜拜的新規框架亦標誌着加密資產審批方式的重大轉變。DFSA不再發佈批准代幣清單，而是要求持牌企業自行評估及記錄所提供代幣的適用性，並持續監察。Wallace表示，這是根據業界反饋，反映市場成熟，企業希望自行承擔決策責任，與國際監管趨勢一致，強調企業應負責代幣的選擇及後續監督。
杜拜視加密貨幣未來發展為金融中心內由資產企業主導，監管機構則專注於確保企業在一個可追蹤、負責及合規的市場環境中承擔應有責任，而非單純批准代幣。
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評論與啟示
杜拜此番嚴格管控私隱代幣及穩定幣，反映全球金融監管機構對加密貨幣合規性的重視日益提升。私隱代幣因其匿名特性，長期被視為洗錢及非法資金流通的高風險工具，杜拜的禁令在國際合規框架中具有示範效應，尤其是在金融中心如何平衡創新與風險管理方面。
值得注意的是，杜拜將代幣審批責任下放予企業，這種「以企業為本」的監管模式，既鼓勵市場成熟，也促使企業必須加強內部合規管理，避免監管套利。這種模式或將成為其他金融中心的參考範本，尤其是在加密資產日益多元化的背景下，監管機構難以逐一審核所有代幣，轉而強調企業自律與責任。
對香港而言，杜拜的做法提供了重要啟示。香港目前對私隱代幣持較開放態度，但實際上市場限制重重，未來若要提升監管效能及國際競爭力，或需借鑒杜拜的嚴格合規標準，尤其是在反洗錢和資金透明度方面。此外，對於穩定幣的定義及風險控制，香港亦應加強規範，保障投資者利益及金融市場穩定。
總括而言，杜拜的加密貨幣新規不僅是對市場風險的回應，也是推動全球加密產業健康發展的重要一步。隨著加密市場逐漸成熟，監管框架的調整將成為常態，投資者及企業需密切關注監管動向，積極調整策略以應對日益嚴格的合規要求。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
