流動性推動比特幣上升，但「減半週期」憂慮或限制2026年反彈，施羅德分析
根據施羅德金融研究中心的加密貨幣研究及策略主管Jim Ferraioli指出，量化緊縮已結束，資產負債表開始擴張，這些因素為比特幣（BTC）帶來流動性支持，但週期理論及採用率的疑慮仍然籠罩著比特幣的上行空間。
2026年比特幣展望：多重因素交織
Ferraioli分析，比特幣價格走勢受三大長期因素及七大短期因素影響。長期因素包括全球M2貨幣供應量、比特幣的通縮供應增長及採用率；短期因素則涵蓋市場風險情緒、利率、美金強弱、季節性因素、央行過剩流動性、大型比特幣錢包供應量及金融市場連鎖反應。
目前多項短期因素對比特幣有利。Ferraioli指出，信用利差仍然緊縮，市場已消化了2025年底引發劇烈拋售的投機衍生品部位，股市風險偏好回升，這對作為極端風險資產的加密貨幣形成支持。
在貨幣政策方面，他預計利率和美元將於2026年持續走低，流動性環境改善，量化緊縮結束，資產負債表開始擴張，這些都是利好因素。
不利因素與風險
不過，Ferraioli提醒，2026年上半年比特幣採用率可能放緩，尤其是經歷2025年底的波動後。但若監管環境明朗化，例如《Clarity Act》的通過，將有望加速真正機構投資者的參與。
此外，歷史上比特幣的「減半週期」第三年通常表現不佳，這一週期理論被不少加密投資者追蹤，可能對價格形成壓力。
自2017年以來，比特幣每年從年內低點平均漲幅約70%，但Ferraioli認為2026年的漲幅可能遠低於這一歷史平均水平。
他還指出，比特幣與傳統資產的相關性可能出現變化，預計與大型人工智能股票仍保持較高相關，但與更廣泛的股市指數相關性正在下降。
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編輯評論：
Ferraioli的分析為我們提供了一個多維度的視角來理解比特幣未來走勢，尤其是結合宏觀經濟環境與加密市場自身的特性。量化緊縮結束及流動性回升確實是推動資產價格的重要因素，這對比特幣等風險資產來說是一大利好。然而，週期理論的影響不容忽視，尤其是「減半週期」的歷史表現往往成為市場情緒的心理錨點，可能限制投資者的樂觀情緒。
值得注意的是，比特幣與傳統資產的相關性變化，反映出加密市場逐步成熟及其獨立性增強，這對投資組合多元化有積極意義。但同時也提醒投資者需密切關注監管動向與市場採用率，因為這些基本面因素將深刻影響比特幣的長期價值。
總結來說，2026年比特幣市場充滿機遇與挑戰，投資者應該在享受流動性帶來的上漲動力同時，保持對週期風險及監管變化的警覺，謹慎布局，靈活應對。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
