特朗普突襲委內瑞拉市場點解咁平靜？

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Finance

市場分析師回應特朗普對委內瑞拉的賭注

新加坡，1月5日（路透社）——美國突襲逮捕委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅，引發全球投資者對地緣政治風險的新一波擔憂。不過，市場最初反應相對平靜，油價波動明顯，而避險資金流入推高黃金價格。

股市在科技及防務板塊推動下上揚，美元也於週一走強。

以下是市場分析師的評論：

新加坡瑞穗銀行亞洲（日本除外）宏觀研究主管 Vishnu Varathan
「這次事件提醒我們，地緣政治風險遠比一些進口數據來得重大。
對委內瑞拉的制裁以及該國幾乎完全依賴石油出口的狀況，意味著政權更迭對貿易和投資渠道的影響自然有限且被封鎖，所以市場沒有出現大幅拋售。
真正的問題是，整個拉丁美洲的穩定性是否面臨風險？連帶影響可能更廣泛。
特朗普已點名古巴，現在更擴大警告至哥倫比亞和墨西哥。當地民眾對馬杜羅下台感到歡迎，但若美國繼續介入其他國家，尤其是在沒有石油等重要資源利益的情況下，民眾對美國的反感可能會加劇。」

澳洲Capital.com高級市場分析師 Kyle Rodda
「短期內影響有限，主要集中在能源領域。我們明顯看到貴金屬市場的反應，投資者提前布局非美元（及非法幣）資產作為避險。整體來看，市場更關注未來走向，而非週末發生的事件。」

香港摩根大通亞太區首席市場策略師 Tai Hui
「市場反應平淡有兩個原因：委內瑞拉的石油產量僅佔全球約1%，多年來投資不足，短期內無法提升產量增加供應。
特朗普宣布美國將短期內‘管理’委內瑞拉，但新政權未來走向仍不明朗。對全球市場的影響主要通過能源市場體現。當然，此事件有更廣泛的地緣政治意義，但金融市場往往無法精準反映這些風險。」

新加坡華僑銀行投資策略董事總經理 Vasu Menon
「特朗普承諾支持美國產業重振委內瑞拉石油生產，但恢復運作需要大量時間和資本投入，短期內油價可能因供應中斷及政治動盪稍微上升。
不過由於委內瑞拉目前並非主要產油國，影響有限。OPEC的產量決策也可能有助於穩定油價。特朗普政府是否有意推動更多政權更替仍待觀察。
這一策略是在美國中期選舉年背景下展開，發展難以預測，可能令油價保持支撐。更緊張的地緣政治環境或推升避險資產如貴金屬。
總體而言，市場對地緣政治風險的敏感度較2025年有所下降，去年經歷多次重大事件後，市場已顯得更有韌性。短期內或有驚嚇反應，但影響或將是短暫的。」

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評論與啟示

特朗普在委內瑞拉的行動再次凸顯地緣政治對全球市場的深遠影響，尤其是能源市場的敏感度。市場對此反應不大，反映出投資者已逐步適應全球政治動盪常態，並將風險有限地定價。這種「麻木」可能也是因為委內瑞拉本身的產油量在全球佔比較小，且多年來產能受限，短期內難以改變市場供需格局。

然而，拉美地區的政治穩定性受到挑戰，特朗普點名古巴、哥倫比亞及墨西哥，顯示美國政策正從局部干預走向更廣泛的地區影響，這可能激化地緣政治緊張局勢，長遠看將帶來更多不確定性。

此外，市場對貴金屬的需求增加，表明投資者在尋求避險資產以抵禦美元以外的風險，這也反映出全球資產配置正逐步多元化，非美元資產的重要性上升。

值得注意的是，特朗普宣布美國將「管理」委內瑞拉，這種直接介入的表態極具爭議，可能加劇地區衝突風險，且能否成功重振委內瑞拉石油產業尚無定論。投資者需密切關注未來政策走向及地緣政治發展，尤其是在美國中期選舉年，政治因素將持續左右市場情緒。

總結來說，這次事件提醒我們，地緣政治風險不僅影響短期市場波動，更深刻改變全球能源供應鏈與地區穩定，投資者需以更全面的視角評估風險與機遇。

以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。