頂尖對沖基金D.E. Shaw、Bridgewater及Balyasny於2025年取得豐厚回報
2026年1月2日，紐約報道——多家大型多策略對沖基金，包括D.E. Shaw、Balyasny資產管理、Bridgewater Associates及Point72資產管理，在2025年錄得雙位數回報，凸顯對沖基金行業在人工智能推動的股市反彈中表現強勁。
根據消息人士透露，D.E. Shaw旗下兩隻旗艦基金均實現雙位數收益，與同業多策略基金在這個波動創新高的年份中取得相似佳績。其Oculus基金全年淨回報約28.2%，自2004年成立以來的年化淨回報達14.4%。而其最大多策略基金Composite基金2025年淨回報約為18.5%，自2001年成立以來的年化淨回報為12.9%。截至2025年12月1日，D.E. Shaw管理資產超過850億美元，涵蓋對沖基金、私人市場、多資產類別及主動股票投資策略。
由Dmitry Balyasny於2001年共同創辦的Balyasny資產管理在2025年錄得16.7%回報；而由Steve Cohen領導的Point72亦取得17.5%的回報。
頂尖基金迎來豐收年
去年多策略基金普遍受惠於美股強勁表現，特別是人工智能概念股的熱潮帶動市場氛圍。基金經理亦從美國前總統特朗普發動的貿易戰中受惠，刺激債券及貨幣市場波動。大型全球宏觀對沖基金通常投資於股票、債券、貨幣及商品。
美國銀行資本引介及主要融資部門全球主管Vanessa Bogaardt表示：「整體而言，對沖基金各策略表現強勁，帶來不錯的阿爾法收益，且獲得資金配置者的認同。對沖基金資產規模創歷史新高，伴隨著淨資金流入，資金配置者對行業態度依然正面，2026年有大量機會可供探索。」
標普500指數去年上漲約16%，經歷2月中創新高後4月初一度逼近熊市低點，12月再創新高。這波波動主要源於特朗普的貿易政策及財政、地緣政治變數，令華爾街交易台獲利豐厚，因活躍的資產組合調整創造價格套利機會。
Bridgewater Associates由億萬富翁Ray Dalio創立，現由CEO Nir Bar Dea領導，2025年創下50年來最高盈利。其旗艦Pure Alpha基金大漲34%，領跑多策略基金中以「pod shop」形式運作的團隊，這類團隊管理多資產類別，包括股票、商品及債券。
億萬富翁投資者Cliff Asness的AQR Capital Management旗下多策略Apex策略及另類趨勢追蹤Helix策略，分別取得19.6%及18.6%的年度回報。
然而，部分頂尖基金如Millennium及Citadel因2025年上半年受特朗普政府貿易政策拖累，表現落後同業。Millennium全年回報為10.5%，Citadel旗下旗艦Wellington基金回報為10.2%。Citadel自1990年成立以來的長期年化淨回報約為19%。
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評論與分析
2025年對沖基金普遍錄得雙位數回報，反映出在高度波動及政策不確定性中，靈活多策略基金依然能夠抓住市場機遇，尤其是借助人工智能及科技股的熱潮，成功創造超越大市的收益。D.E. Shaw及Bridgewater這些老牌基金，憑藉深厚的量化及宏觀策略優勢，依然是行業的領頭羊。
不過，值得注意的是，部分基金如Millennium及Citadel表現相對遜色，顯示在政策風險和市場節奏快速變化時，即使是頂尖團隊也面臨挑戰。這提醒投資者，對沖基金的多元策略和風險管理依然是成功關鍵。
此外，人工智能的推動作用不容忽視。它不僅改變了股票市場的動態，也成為基金業績提升的重要助力。未來，AI技術如何進一步融入投資決策和風險控制，將是對沖基金競爭力的核心。
對香港投資者而言，這類全球頂尖多策略基金的成功，提供了學習和投資的典範。如何在本地市場甚至亞洲市場引入類似的量化和多元策略，或成為提升整體資產管理水平的關鍵。
總括而言，2025年對沖基金的表現證明了在充滿不確定性的市場中，靈活多策略和科技驅動的投資模式具有強大生命力和適應力，值得業界深入研究和借鑒。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
