多倫多證券交易所（TSX）於2026年開年走勢向好，延續創紀錄的2025年表現
加拿大股市於2026年開市呈現積極走勢，主要受惠於貴金屬板塊復甦，為資源股比重較高的多倫多市場帶來推動力。經歷年底短暫回調後，投資者重新青睞「避險」交易，受美元走弱及地緣政治緊張升溫影響，資金流入貴金屬等安全資產。
截至周五收盤，TSX指數上升170點，漲幅0.54%，報31,883.37點。這是在2025年最後一個交易日指數下挫153.5點，收於31,712.76點的背景下出現的反彈。儘管12月末市場疲軟，2025年全年TSX指數仍錄得28.2%的增長，為2009年以來最佳表現，遠超標普500指數的17%回報。
2026年初貴金屬市場走強
推動周五盤前反彈的主要動力來自材料板塊的廣泛回升。經歷12月最後一周的急速「洗盤」後，黃金和白銀價格重新回升。
– 現貨黃金價格飆升1.4%，報每盎司4,370.41美元，美國黃金期貨上漲0.9%，至4,380.30美元。黃金價格受惠於市場對美聯儲2026年進一步降息的預期及新興市場央行的強勁買盤支持。
– 白銀期貨上漲4.46%，報73.75美元，延續2025年近150%的大幅上漲，主要受數據中心及太陽能需求帶動。
– 白金期貨暴漲5.07%，報2,147.85美元，供應緊張持續推動價格上升。
分析師指出，儘管12月底出現獲利回吐，但基本面因素如地緣政治不確定性及美聯儲偏鴿派的政策立場，仍將在新的一年繼續支撐貴金屬市場。
美國股市表現參差
截至美東時間下午3:02，標普500指數微升約0.2%，納斯達克100指數微跌0.1%，而道瓊斯工業平均指數上升0.7%，漲幅達323點。歷史上，標普500指數往往於年初先經歷小幅回調，隨後轉為雙位數漲幅，但2026年開局反映出投資者對全球經濟軟著陸抱有「風險偏好」。
油價承壓，供應過剩憂慮籠罩能源市場
與貴金屬市場強勢形成鮮明對比的是能源板塊開年走弱。
– 布蘭特原油期貨下跌0.95%，報60.28美元。
– 西德克薩斯中質原油（WTI）期貨下跌1%，報56.84美元。
油價下跌主要受市場供應過剩預期及OPEC+內部矛盾加劇影響。沙特與阿聯酋在也門行動上的分歧，為1月4日的OPEC+虛擬會議蒙上陰影。儘管俄羅斯能源設施遭遇新一輪無人機襲擊及美國對委內瑞拉油輪制裁等地緣政治風險提供了間歇性支撐，但尚未能抵銷全球庫存增加的現實壓力。
展望未來
2026年首個交易日，TSX市場焦點將繼續圍繞礦業板塊的強勢反彈與能源板塊的艱難局面之間的拉鋸戰展開。市場同時密切關注美元走勢，因美元持續走弱是推動加拿大以大宗商品為主導的股市表現優於其他市場的關鍵因素。
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深入評論與觀點分析
2025年TSX創下近十多年來最強勁的表現，反映出加拿大資源型經濟在全球需求轉變中的優勢，尤其是貴金屬和礦業板塊的強勁表現。這種依賴大宗商品的特質，在全球不確定因素增多、美元疲軟的環境下，更顯得彈性十足。然而，這同時帶來結構性的風險：全球經濟若面臨放緩，大宗商品需求可能快速下滑，令資源股承壓。
貴金屬價格回升，除了避險需求外，也反映出市場對美聯儲將持續放寬貨幣政策的預期。這種政策環境有利於通脹資產，但也可能引發資產泡沫風險。投資者應警惕過度追高的風險，尤其是白銀和白金等波動較大的品種。
能源板塊的疲弱則揭示了全球供需失衡及地緣政治複雜性的影響。OPEC+內部不合不僅影響油價穩定，也加劇了市場不確定性。對於依賴油氣出口的加拿大經濟來說，能源價格的波動將成為未來盈利的重要挑戰。
美國股市的「風險偏好」開局，與加拿大市場的商品繁榮形成呼應，但也提醒投資者全球經濟仍處於敏感期。2026年投資策略應平衡風險與收益，密切關注貨幣政策動向和地緣政治發展。
總結來說，TSX的積極開局在某種程度上是對2025年強勁基礎的延續，但市場仍需警惕潛在的外部衝擊和內部調整。投資者應保持靈活，利用AI等先進工具輔助決策，從多角度把握市場動態，避免單一板塊的過度集中風險。未來，如何在全球經濟不確定性中尋找穩健增長點，將是加拿大股市和投資者共同面對的課題。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
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