指標顯示比特幣已踏入熊市兩個月
根據比特幣的實現價格及過往表現，CryptoQuant研究主管Julio Moreno預測，比特幣在2026年將會在56,000至60,000美元之間觸底。
CryptoQuant的Julio Moreno在週四的Milk Road節目中表示，他所使用的多項指標組成的「牛市指數」於今年11月初已轉為看跌，至今仍未回升。這個指數綜合了網絡活躍度、投資者盈利情況、比特幣需求和流動性等因素，範圍由0至100不等。
Moreno指出：「對我來說，最後的確認是技術指標，即價格跌破一年的移動平均線，這是我認為能證實熊市的技術信號。」一年的移動平均線是指資產過去12個月的平均價格，用以反映長期趨勢。
根據加密數據聚合網站CoinGecko，比特幣於2025年初約為93,000美元，10月時曾達到126,080美元高峰，但年尾價格卻低於年初水平。
如果比特幣確實已進入熊市，這將與不少分析師預測2026年為比特幣增長年相悖。
比特幣觸底價或介乎56,000至60,000美元
歷史上的加密熊市通常伴隨整個市場大幅回調，且價格復甦可能需時數年。現時比特幣價格約為88,543美元，但Moreno根據比特幣的實現價格和過往表現，預計未來一年熊市底部可能落在56,000至60,000美元之間。
Moreno解釋：「歷史上，前幾次熊市中，價格往往會回落至所謂的實現價格，這基本上是持有者購買比特幣的平均價格。在牛市中價格會大幅高於此水平，而熊市時，這應該是價格觸底的基礎預期。」
熊市回調幅度較以往溫和
若比特幣從歷史高位回落至56,000美元，跌幅約為55%，Moreno認為這反而是一個正面信號，因為過往熊市跌幅曾高達70%至80%。
他說：「如果從積極角度看，這次從歷史高位的回調並不算太大，過去熊市跌幅曾達七、八成，這次只有約55%。」
此外，Moreno指出，今次熊市相對穩定，因為沒有出現高調的加密崩盤事件。2022年熊市期間，Terra生態系統於5月崩潰，隨後6月Celsius Network倒閉，11月FTX破產，令市場震盪劇烈。
現時，市場有大型機構投資者持續定期買入，加上更多願意入市的交易者和投資者，以及更可靠的公司和項目，令市場結構更健康。
Moreno補充：「談到需求，現在有不同類型的買家定期入市。以往熊市需求是收縮的，但現在機構和ETF不輕易賣出，反而有買盤存在。」
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評論與啟示
Moreno的分析提醒我們，雖然比特幣價格近期下跌，但這種跌幅相較以往熊市已經較為溫和，反映市場逐步成熟和結構改善。機構投資者的穩定買入行為，為市場注入了新的韌性，減少了因恐慌拋售引發的劇烈波動。
然而，值得注意的是，技術指標如跌破一年移動平均線固然是熊市信號，但加密市場的波動性極高，且受政策、技術發展及宏觀經濟因素影響深遠，單一指標未必能全面反映市場全貌。投資者應結合多種數據和風險管理策略，避免盲目跟風。
此外，Moreno提及的「實現價格」作為熊市底部的參考，提供了一個理性的價格支撐概念，提醒投資者關注持有者成本結構，這對判斷市場情緒和潛在反彈點極具價值。
總括而言，這次熊市雖然短暫且跌幅有限，但仍是市場健康調整的一部分。隨著更多機構參與和市場規範逐步完善，比特幣及整個加密生態有望迎來更穩健的長遠發展。投資者應保持冷靜，密切關注市場動態，靈活調整策略以應對未來的不確定性。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
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