美股年底回調 準備迎接新一年挑戰

美國股市或延續近期回調趨勢，直至年底

美國主要股指期貨現時顯示周三將稍微低開，市場預計股市或會延續昨日波動中微幅下跌的走勢，進一步回落。過去幾個交易日，三大指數連續三天下跌，反映投資者趁近期市場升勢套現獲利。

儘管短期表現疲弱，全年來看三大指數仍錄得可觀升幅。納斯達克指數今年迄今上漲約21%，標普500指數上升17%，而道瓊斯工業平均指數增長13%。不過，交易活動整體較為平淡，部分交易員已開始為新年慶祝活動做準備。

週二市場缺乏明確方向，主要指數全天在平盤線附近波動，最終以小幅下跌收市。道指下跌94.87點，跌幅0.2%，報48,367.06點；納指下跌55.27點，跌幅0.2%，報23,419.08點；標普500指數微跌9.50點，跌幅0.1%，報6,896.24點。

交易者在美聯儲最新貨幣政策會議紀要公布前，顯得謹慎不願大幅操作。紀要反映官員對利率前景仍存在分歧，部分參與者認為若通脹按預期回落，未來降息將是合適選擇；但也有聲音認為在12月會議降息0.25個百分點後，利率應保持一段時間不變。

美聯儲下一次政策會議定於1月27日至28日召開，市場普遍預期（概率約84%）利率將維持不變。受新年假期臨近影響，華爾街交易依然清淡。

在板塊表現方面，大部分行業僅有輕微波動。生物科技股表現較差，紐約證券交易所生物科技指數下跌1.5%。相反，電信股表現強勁，推動北美電信指數上升1.1%；能源股及黃金股也有所上漲。

商品與匯市動態

原油期貨價格反彈，每桶升0.57美元至58.52美元；黃金價格則下跌47美元，報每盎司4,339.30美元，週二曾大漲42.70美元。

美元兌日圓匯率小幅上升至156.76日圓，兌歐元保持穩定，報1美元兌1.1746歐元。

亞洲市場表現參差

亞洲主要股市因交易時間縮短、假期及成交量有限，走勢混合。日本與南韓市場休市。

中國上海綜合指數微升0.1%至3,968.84點，深圳成份指數下跌0.6%至13,525.02點。香港恆生指數下跌0.9%至25,606.37點。

澳洲標普/澳交所200指數微跌不足0.1%，報8,714.30點。多隻個股表現突出，如Silex Systems反彈3.9%，IDP Education等多隻股票上升逾2%。Telix Pharmaceuticals下跌3.6%，其他數隻股票跌幅超過2%。

紐西蘭NZX 50指數收市持平，報13,548.42點。

歐洲市場小幅下挫

受新年假期及地緣政治擔憂影響，歐洲股市周三普遍下跌。法國CAC 40指數下跌0.2%，英國富時100指數跌0.1%。德國市場休市。

法國多隻藍籌股下跌，包括Stellantis跌1.7%，Societe Generale等跌幅在0.8-1.2%間。唯一上漲的CAC 40成員是Dassault Systemes，微升約0.4%。其他歐洲公司如Fresnillo跌近3%，Vodafone等則小幅上漲。

美國經濟數據快訊

美國勞工部報告顯示，截至12月27日當周首次申請失業救濟人數意外下降至19.9萬人，低於預期的22萬人，顯示勞動市場依然穩健。四周移動平均數微升至21.875萬人。

能源信息署將於上午10:30公布截至12月26日當周的原油庫存數據，預期庫存下降200萬桶。

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評論與啟示

今年美股整體表現強勁，但年末的連續回調提醒投資者市場短期內仍存在不確定性。美聯儲在貨幣政策上展現的分歧，反映市場對未來利率走勢及通脹的判斷仍未明朗，這種不確定性往往令投資者採取更保守策略，特別是在假期前夕。

從全球視角看，亞洲市場的表現分化明顯，反映各地經濟復甦節奏不一及政策環境差異。中國市場穩中帶跌，香港則受多重因素影響表現較弱，這提醒投資者要密切關注地區政策變化和宏觀風險。

歐洲市場的謹慎情緒則延續了地緣政治緊張及經濟增長放緩的擔憂。投資者需警惕全球經濟增長放緩可能帶來的連鎖反應。

此外，商品市場的波動尤其是能源價格的反彈，可能對通脹預期及企業盈利造成影響，值得持續關注。

綜合來看，2025年即將結束，市場雖有回調，但整體趨勢仍偏向積極。投資者應保持警覺，靈活調整資產配置，關注政策動向及全球宏觀經濟變化，以應對未來可能出現的波動與機遇。

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