新興亞洲市場（不包括中國）於11月底錄得近197.2億美元資金流出
根據美國銀行（Bank of America，簡稱BofA）數據，截至2025年11月底，亞洲新興市場（不包括中國）累計資金淨流出達到197.2億美元，這一數字已抹去先前月份的資金流入收益。
今年首季，該地區錄得逾九年來最差的資金流入表現，隨後雖出現反彈，但11月再次回落，累計資金流出水準回到今年6月的水平。其中，台灣和南韓股市的外資賣壓是主要推動因素。
11月期間，股票與債券市場資金流動出現分化。股票市場的資金流出加速，而債券市場則維持穩定的資金流入。投資者在經濟增長前景不明朗及風險偏好謹慎的環境下，繼續偏好較為安全的債券資產。
外資在11月大幅撤離亞洲新興股市，除了印度、菲律賓和印尼外，其他市場均見顯著淨流出，尤以台灣及南韓最為明顯。根據每週數據顯示，這兩地的股市資金流出趨勢一直延續至12月第三周。
債券市場方面，亞洲新興市場（不包括中國）於11月仍保持累計資金流入，至月底累計淨流入達148.3億美元。唯獨印尼債券市場因財政狀況引發投資者信心動搖，出現資金淨流出。
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評論與分析：
這份報告反映出亞洲新興市場在2025年面對的資金流動波動，尤其是外資對股市的撤離態度，顯示市場對經濟增長前景仍抱謹慎態度。台灣和南韓作為區內重要的科技與製造業重鎮，股市被大幅拋售，凸顯外資對全球供應鏈風險、地緣政治以及宏觀經濟不確定性的擔憂。
同時，債券市場的穩定流入反映出投資者尋求資本保值與收益的需求，債券作為較低風險資產的吸引力在不確定時期明顯上升。值得注意的是，印尼債市的資金流出則提醒投資者對該國財政健康及政策信心有所動搖，這可能與印尼近期的經濟政策調整或外部經濟壓力有關。
對香港及亞洲投資者而言，這個趨勢提醒我們在布局亞洲新興市場投資組合時需更加謹慎，分散風險並關注債券市場的穩定性。同時，持續關注宏觀經濟政策變化及地緣政治風險對資金流動的影響，將有助於把握市場機會與防範潛在風險。
整體而言，未來亞洲新興市場的資金流向將密切受全球經濟復甦節奏、利率走勢及地緣政治局勢所左右，投資者應保持靈活及多元的策略，以應對市場不確定性。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
