年底股市有望強勁收官；白銀及黃金經歷急挫後企穩
澳洲悉尼消息，12月30日（路透社）——亞洲股市周二穩定回升，投資者期待年終交易帶來豐厚回報。同時，白銀和黃金在經歷了從歷史高位的急跌後，開始企穩，為這兩種貴金屬的火熱漲勢降溫。
油價維持隔夜漲幅，因俄羅斯指控烏克蘭襲擊普京總統的住所。雖然莫斯科未提供證據，但此事對美國斡旋和平協議的努力構成阻礙。
此外，全球地緣政治緊張局勢加劇，美國前總統特朗普表示可能支持對伊朗進行另一場重大打擊。中國則於周二在台灣周邊展開長達10小時的實彈演習。
由於本周為假期縮短交易周，大部分市場流動性偏低，令白銀及其他貴金屬價格波動加劇。白銀在創下約每盎司84美元新高後，一日內暴跌8.7%，為2020年8月以來最大單日跌幅，黃金和銅價亦受拖累下跌。
白銀周二反彈2.5%，報每盎司74.1美元，年內漲幅驚人達156%。黃金亦回升0.7%，報每盎司4,361美元，隔夜曾急跌4.4%。
IG悉尼分析師Tony Sycamore表示，白銀最初的急升主要由止蝕盤、價格動作和恐慌性買盤推動，加上芝加哥商品交易所提高保證金要求。然而，這波漲勢很快耗盡動力，因高位缺乏真正買家。
Sycamore指出：「貴金屬市場雖然降溫，但我不認為這波趨勢已結束。供應仍然緊張，國家仍在囤積，出口限制依舊存在。這波世代級泡沫是否已完結？仍待觀察。」
周二，MSCI亞洲太平洋（日本除外）指數微升0.1%，全年漲幅達26.7%，為2017年以來最佳表現。日本日經指數微跌0.1%，但全年仍上漲26%。中國藍籌股上升0.2%，香港恆生指數漲0.4%。美國及歐洲股指期貨在亞洲交易時段大致持穩。
隔夜華爾街收低，科技巨頭股價從上周漲勢中回調。不過，美股全年仍接近歷史高位，經歷了由關稅戰、央行政策及地緣政治緊張主導的波動一年，仍取得雙位數收益。
美元表現不佳
貨幣市場方面，美元在聯儲12月會議紀要公布前保持穩定，預計將顯示央行對明年政策路徑存在分歧。美元指數年內下跌近10%，為八年來最大跌幅。
美元兌日圓徘徊於156.06附近，距日本當局可能干預的158-160區間尚有距離。歐元報1.1777美元，年內升幅達13.7%。
美國降息及明年可能進一步降息的預期壓低美元，推動美國國債尤其是短期債券價格上漲。兩年期國債收益率下跌1個基點至3.4586%，連續第四個交易日下跌，全年跌幅近80個基點。十年期收益率也將錄得46個基點的年度跌幅。
油價周二基本持穩，隔夜曾上漲逾2%。布蘭特原油期貨報61.92美元/桶，周一漲幅2.1%；美國西德州中質油跌0.1%，報58.01美元/桶。
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評論與分析
今年全球股市在多重地緣政治與經濟不確定因素中仍能強勁收官，展現出資本市場的韌性與調整能力。亞洲市場的穩定上揚反映出投資者對年底獲利了結及新年展望的樂觀態度，尤其是中國及香港市場微幅上揚，顯示區域經濟依然具吸引力。
白銀與黃金的劇烈波動提醒投資者，雖然貴金屬作為避險資產受到追捧，但市場情緒和資金流動性仍會引發劇烈震盪。白銀年內漲幅超過150%，這種「世代泡沫」的存在值得警惕，尤其在全球央行政策尚未明朗、出口限制和國家囤積行為持續的背景下。投資者應謹慎評估貴金屬的投資風險與潛在回報。
美元的持續走弱與美國利率走勢密切相關，這對全球資本流向及新興市場貨幣均有深遠影響。美元指數創八年來最大年度跌幅，反映市場對美聯儲未來政策的不確定性，也可能促使全球資產重新配置。
地緣政治緊張局勢，包括俄烏衝突、中美台灣問題及美伊關係，仍是市場波動的重要因素。這些風險事件不僅影響能源價格，也牽動全球股市和資金流動。
總結來說，2025年雖充滿挑戰，但市場展現出強勁的調整力和多元的投資機會。投資者在年末布局時，應兼顧風險管理，密切關注地緣政治發展及央行政策動向，靈活調整資產配置。貴金屬市場的波動提醒我們，投資不僅需捕捉機遇，更要警惕泡沫風險與市場情緒的快速變化。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
