🎨 Nano Banana Pro 圖像生成器｜打幾句說話就出圖
想畫人像、產品圖、插畫？SSFuture 圖像生成器支援
Flux 同 Gemini Nano Banana Pro 改圖 / 合成，
打廣東話都得，仲可以沿用上一張圖繼續微調。
為何Luke Gromen減持比特幣但仍看好貨幣貶值趨勢
Luke Gromen依然支持貨幣貶值的宏觀趨勢，但因比特幣表現落後黃金、技術走勢疲弱，加上量子計算相關消息影響市場情緒，故短期內選擇減少比特幣持倉風險。
重點摘要
– Luke Gromen仍相信各國政府會利用通脹及貨幣貶值來應對沉重債務。
– 他對比特幣短期前景較為謹慎，預計2026年比特幣可能回落至約4萬美元水平。
– 他指出比特幣相對黃金表現落後、關鍵移動平均線走弱，以及量子風險消息成為主要警示信號。
– 他建議投資者以數據為依據，追蹤比特幣與黃金的比率、技術趨勢及ETF資金流，而非盲目跟隨他人交易。
Luke Gromen是誰？
Luke Gromen是一位全球宏觀分析師，2014年創立FFTT（Forest For The Trees），為投資者提供宏觀研究報告，包括其著名的Tree Rings產品。他的核心理論是「貨幣貶值交易」（debasement trade）：當一國債務過重，政府會容許通脹上升，讓貨幣購買力下降，從而減輕債務負擔。這種情況下，投資者會轉向難以無限增發的資產，如黃金和比特幣，以保值。
截至2025年12月，Gromen仍堅持貨幣貶值的宏觀觀點，但對比特幣的短期看法有所改變。他在RiskReversal播客中表示，比特幣近期表現疲弱，2026年可能跌向4萬美元區間，並建議在市場條件惡化時逐步減持比特幣，認為黃金和部分股票目前更能體現貨幣貶值的主題。
他提出幾個實際警示信號：比特幣相對黃金表現落後、跌破關鍵移動平均線，以及圍繞量子計算風險的討論增多。
理解Gromen所說的「貨幣貶值」
Gromen所指的「貨幣貶值」是指政府債務過高時，通過讓通脹上升和貨幣貶值來減輕債務的實際負擔。名義債務額不變，但實際購買力下降。在這種環境下，投資者傾向於持有較難「印製」的資產，如黃金和比特幣，以保護購買力。
他強調這是一個長期過程，期間可能會有回調，但不代表整體趨勢結束。
（小知識：古代統治者會減少硬幣中貴金屬含量，藉此增加貨幣供應，這就是「貨幣貶值」一詞的起源。）
為何Gromen目前減持比特幣？
Gromen在2025年的觀點是，貨幣貶值主題仍然成立，但比特幣短期表現不佳，因此他選擇降低比特幣風險敞口。他認為黃金和部分股票比比特幣更明顯地反映了貨幣貶值的趨勢，並預測比特幣可能在2026年跌至4萬美元左右。
他指出三大警示信號：
1. 比特幣相對黃金價格未創新高。BTC/黃金比率從2024年12月約40盎司黃金購買一個比特幣，下降至約20盎司，顯示市場對比特幣作為「硬資產避險」的關注暫時減弱。
2. 技術走勢疲弱，跌破關鍵移動平均線，風險回報不再吸引。
3. 宏觀壓力及市場敘事，尤其是量子計算帶來的安全風險，增加市場不確定性。
雖然Gromen持謹慎態度，但並非所有比特幣分析師都同意。有些人認為這只是趁弱勢拋售，且量子風險更多是市場炒作，而非即時威脅。
如何追蹤Gromen的信號？
想跟隨Gromen的思路但不盲目跟單，可以每週檢查以下三個指標：
1. 比特幣與黃金的價格比率：如果比率持續下滑，代表比特幣作為避險資產的地位受挑戰。
2. 技術趨勢：使用200日簡單移動平均線（200D SMA）判斷趨勢健康，價格在200D SMA之上代表趨勢強勁，反之則疲弱。
3. ETF資金流：追蹤美國現貨比特幣ETF的資金流入流出，持續流出配合其他信號，意味市場情緒偏弱。
這三個指標合起來形成「三振出局」的判斷依據，有助控制風險。
如何在不放棄貨幣貶值觀點下「淡化」比特幣？
Gromen建議將投資分為「核心」和「戰術」兩部分：
– 核心持倉是長期持有，對多年的宏觀趨勢有信心。
– 戰術持倉則根據市場表現和趨勢調整，當信號不利時減持。
同時設定明確條件，當比特幣相對黃金比率回升、價格重回200D SMA之上，且ETF資金流不再持續流出時，再逐步加碼比特幣。
此外，他提醒在波動性較高、相關性較低的市場中，調整頻率和幅度需要更審慎，避免過度交易。
量子風險：市場恐慌與現實時間線的區分
量子計算風險有兩層意義：
– 長遠來看，量子計算機若達到實用規模，現有加密技術需升級。
– 短期來說，相關新聞和討論可能引發市場恐慌，促使投資者減少風險敞口。
目前主流觀點認為，量子計算機在2020年代內達到威脅區塊鏈加密的可能性極低。美國國家標準與技術研究院（NIST）於2024年8月公布了首批後量子加密標準，但各行業採用仍需多年。
比特幣開發者社群也在討論可能的後量子升級方案，如Bitcoin Improvement Proposal 360等，並持續關注相關技術進展。
綜合分析
Gromen的觀點清楚區分了宏觀環境與投資工具：
– 宏觀環境是貨幣貶值趨勢：高債務國家將容許通脹和貨幣貶值以減輕債務負擔。
– 投資工具則是戰術層面：目前他質疑比特幣是否為最佳表達貨幣貶值的資產。
他認為比特幣仍符合長期貨幣貶值故事，但短期內可視市場情況減持，特別是當比特幣表現落後黃金、技術走勢受損，且量子風險等不利消息影響情緒時。
投資者可透過追蹤比特幣對黃金的比率、技術趨勢及資金流，理性判斷，而不需盲目崇拜或恐慌拋售。
—
評論與啟示
Luke Gromen的分析提供了一個宏觀與微觀結合的投資框架，提醒我們在看好大趨勢的同時，也要靈活調整持倉策略。貨幣貶值作為一種長期宏觀現象，確實驅動了黃金和比特幣等硬資產的需求，但不同資產在不同時期的表現可能大相逕庭。
他對比特幣的短期謹慎態度，反映出市場技術面和情緒面的重要性，尤其是量子計算風險這類尚未成形但已引發關注的話題，如何影響投資者信心，是值得深思的問題。這也提醒我們，科技創新帶來的潛在威脅不容忽視，但同時也不應過度恐慌。
此外，Gromen強調數據驅動、機械化的投資決策方法，避免情緒化操作，這對於波動劇烈的加密貨幣市場尤其重要。投資者應該學會利用多維度指標綜合判斷，而非盲目追隨市場熱潮或恐慌拋售。
最後，Gromen的「核心與戰術分離」策略，為投資者提供了一種管理風險與機會的平衡方法，這種思維同樣適用於其他高波動性資產。面對未來不確定性，保持彈性和紀律，才是長期投資成功的關鍵。
總結來說，這篇報道不僅讓我們了解了當前比特幣市場的挑戰，也啟發我們以更全面和理性的視角看待加密資產與宏觀經濟的互動，對香港投資者尤其具有參考價值。
以上文章由GPT API 所翻譯及撰寫。圖片由Google Gemini 根據內容自動生成。
