越南GSM擬香港IPO估值高達30億美元！

獨家消息：與VinFast有關聯的越南電動車出租公司GSM計劃於香港上市，估值最高達30億美元

新加坡／河內，12月29日（路透社）——來自兩位消息人士透露，越南電動車出租營運商GSM，隸屬於Vingroup集團，計劃在香港進行首次公開招股（IPO），這可能是首家來自東南亞國家的企業在香港上市。

GSM（Green and Smart Mobility JSC）打算於2026年底至2027年初進行IPO，目標估值介乎20億至30億美元之間。其中一位消息人士補充指，GSM希望籌集至少2億美元，另一位則表示該估值包括債務。兩人均要求匿名，因為資訊尚屬機密。

此上市計劃仍屬初步階段，甚至有可能擱置，若成事，將成為Vingroup繼2023年旗下電動車製造商VinFast在納斯達克上市後的第二個海外上市。

消息指出，GSM已與潛在顧問展開初步洽談，最快可能於2026年第一季度正式委任。

Vingroup負責GSM及VinFast的傳訊部門對IPO計劃未有回應。

GSM於2023年由Vingroup及VinFast創辦人范日旺（Pham Nhat Vuong）創立，旗下以「Xanh SM」品牌營運越南最大的全電動出租車隊，並專用VinFast的電動車。

這策略不僅推動VinFast在本地的銷售，亦令GSM能夠自行擴張，無需依賴第三方供應商。2025年第三季，VinFast對GSM的銷售佔其總銷售額26%，較2023年的72%大幅下降。

范日旺此前曾表達過將GSM海外上市的意願，但這是首次有關上市地點、規模、估值及時間表的詳細透露。

消息稱，IPO時間表或會視乎市場狀況及企業策略作出調整。

其中一位消息人士指出，香港上市將提供更深的流動性及更強的投資者興趣，尤其是在電動車與出行領域，較新加坡或VinFast面對流動性挑戰的納斯達克更具優勢。

自2023年在納斯達克上市後，VinFast一直面臨流動性不足問題，主要因自由流通股本較少。

若GSM成功在香港上市，將助力其區域擴張，強化在東南亞競爭激烈市場的地位，同時減輕Vingroup及范日旺因VinFast持續高成本擴展和研發帶來的財務壓力。

國際擴張與市場前景

香港資本市場今年迄今籌資額約達750億美元，是去年同期的三倍以上，為2021年以來最高，據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示。

香港交易所行政總裁陳家佳今年6月表示，交易所正加大力度吸引海外發行人，尤其是來自東南亞及中東地區的企業作第二上市。

GSM計劃上市將繼Uber、Lyft、美團旗下Grab及印尼的GoTo等出行巨頭之後。GSM在越南的主要競爭對手是Grab。

根據印度研究機構Mordor Intelligence的數據，今年第一季度，GSM在越南共享出行市場佔約40%，Grab則為32%。但另一份由樂天洞察（Rakuten Insight）進行的調查則估計Grab佔55%，GSM佔35%。

Vingroup未有披露GSM的財務數據，但表示該公司持續展現強勁動能，鞏固市場領先地位。

目前GSM已擴展至寮國、印尼及菲律賓，並正探索進軍印度市場的可能。

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評論與見解：

GSM計劃在香港上市，是東南亞企業利用香港作為國際資本市場橋樑的典型案例。香港的市場深度和流動性，對像GSM這種快速成長的電動車出行服務企業極具吸引力。相比納斯達克，香港市場對亞洲及新興市場投資者的吸引力更強，對GSM的股價穩定和資金募集更為有利。

另外，GSM與VinFast的緊密合作關係，讓其在車輛供應上有穩定的保障，這種垂直整合模式有助於快速擴展業務規模，減少對第三方供應鏈的依賴，提升運營效率。

然而，GSM的上市也面臨挑戰。東南亞市場競爭激烈，Grab等成熟玩家佔有不小市場份額，GSM如何提升用戶體驗及服務差異化將是關鍵。此外，估值達到30億美元，市場對其盈利模式和長遠可持續性將有高度關注。

最後，VinFast自身在納斯達克的流動性問題提醒投資者，單靠上市並非萬靈丹，企業的實際業務表現和財務健康才是投資決策的核心。GSM若能借助香港市場的優勢，結合強勁的業務增長，有望成為東南亞電動車出行領域的領頭羊，為投資者帶來新的機遇。

總括而言，GSM的香港IPO不只是企業融資事件，更是東南亞電動車及智慧出行產業走向國際舞台的重要一步，值得港股投資者高度留意。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。