金價在2025年贏得貶值交易，但這並不是全部故事
美國比特幣ETF的資產管理規模（AUM）在10月高峰後下降不到4%，儘管價格修正達36%。
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2025年12月20日，下午1:00
在回顧2025年時，貶值交易的勝利者明顯是金屬而非比特幣。金價上漲了65%，而比特幣則下跌了7%。在8月之前，這兩種資產的回報相似，均上漲約30%。但自那時起，金價大幅上漲，而比特幣則急劇回落。
這一差異強化了金價在貶值交易中的勝利，使比特幣顯得相形見絀。
比特幣在10月的歷史高點後經歷了36%的修正，目前徘徊在8萬美元的範圍內。儘管價格疲弱，資本流動卻顯示出不同的情況。
Bitwise的董事總經理布拉德利·杜克指出，儘管金價表現強勁，但比特幣的交易所交易產品（ETP）流入卻超過了金的ETP流入。2024年1月美國現貨比特幣ETF的推出標誌著機構採用的第一年，而第二年雖然價格未能跟上，但參與仍然強勁。
這次比特幣修正的最重要啟示是ETF投資者的韌性。儘管價格下跌36%，比特幣ETF的資產管理總額（AUM）下降不到4%。根據Checkonchain的數據，美國ETF在10月的高峰時持有137萬BTC，而到12月19日仍持有約132萬BTC。這表明大部分的拋售並非來自ETF持有者。貝萊德的iShares比特幣信託（IBIT）在此次修正期間增強了其主導地位，現在持有約780,000 BTC，市場份額接近60%。
顯然，比特幣的修正並非由ETF流出所驅動。
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這篇文章揭示了在金價強勁上漲的背景下，比特幣的表現顯得格外疲弱，這不禁讓人思考比特幣作為數字黃金的角色是否受到挑戰。雖然比特幣的價格波動性較大，但從ETF的資金流入來看，市場對其長期潛力的信心仍然存在。這也顯示出投資者對比特幣的信任並未因短期價格波動而動搖，這在某種程度上反映了比特幣作為數字資產的韌性。
然而，市場的反應也表明，金屬仍然在資本保值和避險方面佔有一席之地。未來，隨著更多機構投資者進入市場，比特幣是否能夠重新獲得投資者的青睞，值得我們持續關注。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
