分析師指現價購買Nvidia股票 投資者歷史表現優異
Nvidia股票表面上可能看似昂貴，但投資銀行Bernstein指出，經過一段時間的估值壓縮後，該股目前的交易水平在歷史上其實相當吸引。
Bernstein的分析師Stacy Rasgon在報告中提到，儘管Nvidia的盈利預測持續向上調整，但其股價表現近來卻有所落後。今年以來該股上升約30%，但相較半導體指數SOX的表現，卻顯著落後。Bernstein指出，儘管盈利預測不斷上調，估值卻大幅下降。
目前Nvidia的預期市盈率（Forward P/E）已下跌27%，現時約為25倍。雖然絕對數字看來不算便宜，但Bernstein強調要放在歷史背景中看。Rasgon指出，25倍的預期市盈率在過去十年中，代表股價處於估值的第11百分位，意味股價相對過去十分吸引。
相對估值方面更具吸引力。Bernstein指出，Nvidia相對SOX指數約有13%的折讓，屬於過去十年中估值最低的1%水平。過去十年中，只有13個交易日Nvidia相對SOX的估值比現在更低。
Bernstein進一步強調，過去在類似估值水平買入Nvidia的投資者表現非常優異。過去十年中，當預期市盈率低於25倍時，投資者在一年內平均獲得超過150%的回報，且沒有出現過任何負回撤。
雖然分析師承認市場對人工智能資本開支及GPU競爭的擔憂，但Bernstein認為資本開支計劃目前看來穩健，整體投資環境仍具吸引力，因此重申對Nvidia的「跑贏大市」評級，目標價為275美元。
編輯評論與觀點
Bernstein的分析提供了一個有趣的視角，尤其是強調Nvidia估值已回落至歷史低點區間，並且相對於半導體指數的折讓更具吸引力。這種估值壓縮背後，反映出市場可能對人工智能領域的競爭加劇、資本開支前景以及宏觀經濟因素有所疑慮。
然而，從長期回報和歷史數據看，Bernstein指出在這種估值水平買入的投資者往往獲得超額回報，這對於尋求成長股的投資者來說是一個正面訊號。這也提醒投資者，短期的市場波動和負面消息不應完全遮蔽企業基本面的長期價值。
另外，Nvidia作為AI晶片和高性能計算領域的龍頭企業，未來的資本開支和技術突破將是驅動其股價的關鍵因素。即使存在競爭壓力，Nvidia的技術領先優勢及市場份額仍具備持續增長的潛力。
對香港投資者而言，這種估值回落提供了一個潛在的入市良機，但同時需要關注全球半導體行業的周期變化和地緣政治風險，尤其是美中科技競爭對供應鏈的影響。總結來說，Bernstein的報告為Nvidia的投資價值提供了有力支持，值得投資者深入研究及考慮納入投資組合。
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