「Pernod Ricard Q1 銷售下滑，因中國市場疲弱」

保樂力加第一季銷售因中國市場疲弱而下跌

法國酒類巨頭保樂力加（Pernod Ricard）報告2025財年第一季度業績令人失望，銷售額因中國市場疲弱而大幅下滑。季度有機收入下降5.9%，略低於分析師預期，主要原因是中國經濟放緩嚴重影響了消費者需求。

中國市場疲弱引發擔憂

儘管公司重申了全年指引，但中國市場的表現引發了對這一關鍵市場前景的新擔憂。Jefferies表示：“中國市場的疲軟（-26%）比預期更為明顯，消費者需求持續疲弱。”公司指出，消費支出持續疲軟，與去年同期相比銷售額大幅下降，當時銷售已經下降了10%。

Jefferies指出，自保樂力加公布全年業績以來，對中國市場的預期已經下調，這表明未來的前景更加謹慎。

其他地區表現相對較好

儘管中國市場表現不佳，保樂力加在其他地區的表現較為積極。美洲地區的銷售下降了5%，但這比分析師預測的6%降幅要好。在歐洲，銷售符合預期，下降了3%，而公司的亞洲及其他地區的表現則不如預期，銷售下降了8%，相比預測的5.1%降幅更大。

隨著中國需求減弱，美國的庫存調整進一步加劇了保樂力加的挑戰。這些趨勢對公司的報告銷售額造成了嚴重影響，銷售下降了8.5%，超過了市場預期的7.1%降幅。

Jefferies的分析師指出，儘管季度業績略低於預期，但保樂力加重申全年指引可能會讓擔心進一步下滑的投資者感到些許安慰。

全年展望存疑

公司維持其財年的展望，預計有機銷售將恢復增長並保持營運利潤率。巴克萊的分析師對保樂力加堅持全年淨銷售增長和利潤率擴大的指引表示懷疑，並對其實現4-7%有機銷售增長和50-60個基點利潤率改善的中期目標表示質疑。

巴克萊表示：“我們認為這兩個目標都需要顯著的運氣改善，但更現實地預期兩者都將被削減。”

然而，Jefferies的分析師警告稱，中國市場的持續困境可能在短期內繼續成為阻力。美國的庫存問題和較弱的定價環境，加上不利的地理銷售組合，也對季度的疲軟結果做出了貢獻。

摩根士丹利的分析師在一份報告中表示：“美國的庫存去化仍在繼續；在銷售趨勢穩定之前，我們認為需要持續進行庫存調整。”

價格組合下降了6%，雖然銷量保持平穩，但這表明消費者行為轉向價格較低的產品。

全球市場的亮點

儘管保樂力加的收益可能接近觸底，Jefferies分析師表示，由於對中國市場的可見性有限，公司仍可能面臨挑戰。Jefferies補充說，在過去16個月中，收益預期已經下調了20%，保樂力加最糟糕的情況可能已經過去，因為酒類行業的以往低迷期通常持續12至15個月。

另一方面，公司在日本、加拿大、波蘭、巴西、土耳其和尼日利亞等市場表現良好，並在美洲和歐洲的旅遊零售業務中實現了強勁增長。

印度市場顯示出復甦跡象，第一季度銷售增長2%，預計在整個財年中將逐步增強。

評論

保樂力加在中國市場的疲軟顯示出全球經濟放緩對大型跨國公司的影響。中國作為全球最大的消費市場之一，其需求的減弱無疑對保樂力加這類依賴中國市場的公司帶來了巨大挑戰。然而，值得注意的是，保樂力加在其他地區的表現相對穩定，這也顯示出其業務的多元化能夠在一定程度上緩解單一市場波動的風險。

從長遠來看，保樂力加需要在中國市場上找到新的增長點或策略，以應對當前的市場挑戰。同時，公司在全球其他市場的良好表現也證明了其品牌的國際競爭力和市場適應能力。這對於投資者來說，可能是一個多方面考慮的問題，既要關注短期的市場波動，也要看到長期的增長潛力。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂