雀巢第三季業績未達標，調低全年預期，引發增長和利潤率擔憂
雀巢（Nestle）第三季度業績未達已經調低的預期，令市場對該公司餘下年度的增長前景感到擔憂。
Jefferies的分析師指出，最新的業績更新「顯著低於經修訂的預期」，警告這次令人失望的表現可能會引發全年共識盈利預測下調3-4%。
這家瑞士食品巨頭報告的有機銷售增長僅為1.9%，遠低於分析師預期的3.3%。
這次低於預期的結果主要是由於實際內部增長僅為1.3%，未達2.3%的共識預測，以及定價僅增長0.6%，低於預期的0.9%。
雀巢將銷售未達標部分歸因於零售商庫存減少，表明年初的過度庫存使早期業績膨脹。
這個問題影響了多個部門，只有健康科學部門達到了預期，因其繼續從2023年受到IT中斷影響中恢復。
此外，雀巢下調了全年的預期。公司現在預計2024年的有機銷售增長約為2%，低於之前指引的至少3%。
每股盈利預計在固定匯率下「基本持平」，這是一個從之前預期的中位數增長的大幅下調。
分析師現在預測2024財年的共識每股盈利預計將從4.76瑞士法郎下降至約4.60瑞士法郎。
Jefferies的分析師指出，這些結果可能使雀巢的表現遜於同行，該公司的增長放緩引發了對食品和消費品行業的更廣泛擔憂。
更新的利潤率指引「約17%」也低於早前的預期，顯示出盈利壓力進一步加大。
北美是雀巢的最大市場，但表現疲弱。該地區的實際內部增長僅為0.3%，遠低於預期的2%，而定價下降了1.1%。
雀巢指出，促銷時機和在冷凍食品、寵物護理和咖啡奶精等關鍵領域的競爭加劇是導致表現不佳的原因。
Jefferies警告說，該公司在應對美國消費者價值導向行為方面的困難可能對其中期增長前景構成挑戰。
在歐洲，雀巢面臨與零售商的艱難談判並經歷了商品下架，影響了糖果和烹飪產品等類別的增長。
該公司還指出，土耳其的經濟壓力進一步影響了業績，該國市場增長放緩。
同時，拉丁美洲的表現更差，客戶庫存減少和巴西及墨西哥的消費需求疲弱拖累了業績。
特別是乳製品和嬰兒營養在該地區表現不佳。
儘管面臨這些挑戰，但一些分析師認為對雀巢長期前景的影響有限。
RBC Capital Markets表示，雖然短期業績不理想，但對雀巢的整體投資案例影響不大。
RBC補充說，他們2025年的預測已經考慮了銷售增長放緩和利潤壓力，預期在即將舉行的資本市場日（CMD）上，指引的更為謹慎的態度是他們一直在預料的。
現在市場的注意力轉向了11月的CMD，屆時公司預計將提供更多的中期目標的清晰度。
Jefferies的分析師認為此次活動可能成為雀巢及其競爭對手的「現實檢查」，因為增長目標可能需要重新評估。
該公司目前的4-6%年銷售增長目標在過去十年的結構性變化（不包括疫情驅動的增長和2022及2023年的價格上漲）下看來越來越不切實際。
摩根士丹利的分析師指出，雀巢最新更新中缺乏具體的長期財務目標，儘管管理層強調需要投資其品牌以確保未來成功。
雀巢表示，計劃通過提高效率和利用增長機會來資助這些投資，從而支持長期的盈利增長。
摩根士丹利認為，市場關鍵問題將是這些效率提升能否足夠抵消所需的額外投資，以及兩者的時間是否能夠對齊。投資者將密切關注雀巢能否在不重設利潤率的情況下實現這一目標。
記者評論：
雀巢這次的業績表現和調低預期，反映了全球消費品市場正在面臨的挑戰，尤其是在經濟環境不穩定和競爭激烈的情況下。特別是北美市場的疲弱表現和促銷時機的錯誤，顯示出雀巢在應對消費者行為變化方面的困難。歐洲和拉丁美洲市場的困境，也進一步壓力了公司的整體表現。
然而，值得注意的是，雀巢的健康科學部門仍然表現不俗，這表明公司在某些專業領域仍具有競爭力。長期來看，雀巢需要在品牌投資和提高運營效率之間找到平衡，以確保其市場地位和盈利能力。
未來的資本市場日（CMD）將是觀察雀巢如何重新定位和調整其增長策略的關鍵時刻。投資者應該關注公司如何應對這些挑戰，並在新的市場環境中尋找增長機會。整體來看，雀巢的前景雖然面臨挑戰，但仍具備一定的潛力。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
