比特幣需要經濟，而非牛市！

比特幣不需要另一個牛市。它需要一個經濟體系

比特幣的使用仍然偏向於長期儲存，根據Terahash的共同創始人Hunter Rogers的說法，超過60%的比特幣在一年內未曾移動。這種行為雖然保護了個人財富，但卻使整個網絡陷入窘境。

比特幣持續吸引著全球的關注，機構投資者也在不斷增持，市場總值超過1.7萬億美元，顯示出比特幣的廣泛持有。然而，當我們觀察網絡的實際行為時，這些信號與頭條新聞並不相符。超過60%的比特幣在過去一年內未曾移動，鏈上活動正在減少（部分原因與ETF的採用有關），而礦工的費用收入也在波動。對於一個旨在移動價值的系統來說，這是一個實際問題。

比特幣的激勵結構正達到極限

比特幣從來不是為了靜止而設計的。它的架構從一開始就假設了經濟活動的存在，這意味著網絡依賴於交易來支付礦工，並依賴穩定的活動來讓系統運行。然而，今天的系統卻面臨著矛盾——一個高價值的網絡卻有著低價值的交易量。

與以太坊或索拉納不同，這些平台的用戶可以與應用互動、質押代幣或鑄造資產，比特幣的使用仍然偏向於長期儲存。這種行為雖然保護了個人財富，但卻使網絡陷入困境。越多人將比特幣視為不可觸碰的聖杯，就越少人會進行交易，這使得手續費的基礎越來越薄弱。

想像一下：到2140年，最後一枚比特幣被挖掘出來，補貼消失，網絡必須單靠交易費用來支付安全費用。但使用量並未增長，每天的交易量不到250,000筆，平均手續費低於2美元，而區塊獎勵則枯竭。

那麼會發生什麼？要麼礦工關閉機器，削弱安全性，要麼比特幣將手續費提高到讓日常用戶無法承受的地步。這是一個死結。

更嚴峻的事實是，即使在2025年，這種情況已經開始變得不再假設。手續費收入現在占獎勵的不到1%，遠低於10%至15%的範圍，這是開始減少對發行依賴所需的。因此，功能性流通性是當前缺失的部分。稀缺性可能支持價格，但只有流通才能確保網絡的生存。

資本要麼變得有生產力，要麼成為負擔

儘管比特幣有價值，但光有價值已經不足以讓網絡長期維持。它的資本必須變得有生產力。為了讓網絡在長期內可持續發展，資本必須變得有生產力。這就是一種新的鏈上工具正在形成的原因——這些工具能夠激活比特幣本身。

這一變革的核心是BTCFi——一個圍繞比特幣最基本輸入的金融層。這些協議允許持有者將比特幣鎖定到產生收益的產品中，這直接支持網絡安全。

這自然會形成一個激勵循環，用戶幫助礦工，礦工保護網絡，而網絡則通過可持續的鏈上獎勵回報價值。比特幣的計算引擎首次在規模上被接入一個金融機制，從內部強化系統，而不是依賴投機性炒作。

當然，也有一些人持懷疑態度。分析師認為BTCFi尚未交付，因為採用率較低，流動性淺薄，大多數比特幣仍然存放在冷錢包中。這是一個合理的觀察，某種程度上也是正確的。然而，這並不否定方向的正確性，反而證實了這一變革的緊迫性。

比特幣從來不是為了存放在金庫中，而是要移動、互動和流通，BTCFi是其實現實際使用的下一步自然發展。

貨幣革命需要參與者

從TRON等高參與度生態系統中可以學到的一個教訓是，活動不是偶然發生的。當參與變得簡單，激勵可見，價值在系統中流動而不是靜止不動時，網絡才會增長。

這同樣適用於機構投資者。他們並不是故意讓比特幣保持靜止；他們只是遵循了十多年將比特幣視為宏觀對沖的激勵。因此，只要持有的回報高於參與的回報，數萬億的資金將繼續存放在冷錢包中。一旦風險調整後的鏈上收益變得不可否認，這種行為就會改變。

這是更廣泛的真相。比特幣不能在下個世紀作為博物館的展品生存。它必須成為一個經濟體系。

這篇文章引發了對比特幣未來的深思，尤其是它如何能夠在不斷變化的市場環境中維持其地位。隨著越來越多的機構將比特幣視為長期投資，如何促進其流通和使用成為了一個迫切的問題。比特幣的未來不僅取決於其稀缺性，更在於如何激勵用戶參與，讓這個生態系統真正運作起來。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。