Oracle大跌拖累AI股　標指迷失方向

S&P 500 指數缺乏方向，Oracle 股價下跌拖累人工智能股表現

美國標普500指數於周四表現平淡，因甲骨文（Oracle）公佈的業績未達市場預期，加上其大幅增加資本支出，令市場對該公司如何將巨額人工智能（AI）投資轉化為收入產生疑慮，從而拖累整體科技板塊及人工智能相關股票的表現。

截至美東時間下午1:35（香港時間18:35），道瓊斯工業平均指數上升603點，漲幅1.3%；標普500指數則持平；納斯達克綜合指數下跌0.5%。

甲骨文股價因支出增加而大跌

甲骨文在財報發布後股價大幅下挫，主要因其將2026財年的資本支出預期大幅上調，市場對公司如何能將巨額AI相關投資轉化為實際收入感到懷疑。此外，甲骨文今年發行了數十億美元的債券和票據以支持AI發展，令市場對其不斷增長的債務負擔感到擔憂。

甲骨文股價的下跌也影響了其他AI相關股票的表現，NVIDIA和Alphabet（Google母公司）等科技巨頭也跟隨下挫。

相反，Adobe公佈了優於預期的年度營收和盈利指引，顯示其Photoshop等產品通過AI技術獲得變現推動，股價上漲。迪士尼宣布與OpenAI建立重大合作關係，包括對該AI公司投資10億美元及授權迪士尼角色用於OpenAI的Sora視頻平台，股價同樣上升。製藥巨頭Eli Lilly則因其新一代肥胖症藥物在晚期臨床試驗中表現優異，超越現有明星產品Zepbound，股價亦有所上揚。

美聯儲降息並暗示明年或再放寬貨幣政策

美國聯邦儲備局於周三結束政策會議，按市場預期將利率下調25個基點，這是本輪加息周期的第三次降息。然而，美聯儲主席鮑威爾在會後記者會上的措辭較為謹慎，設定了未來降息的更高門檻，並強調將根據經濟數據決定政策走向。

同時，美聯儲宣布將立即開始購買短期國債，以增強市場流動性，初期每月購買約400億美元的國庫券。儘管美聯儲內部對12月降息決策存在分歧，但政策制定者普遍預測明年還會有一次降息。

最新數據顯示，美國申請失業救濟人數上周意外增加至23.6萬，超出市場預期，結束此前三年低位的趨勢。部分分析師認為，感恩節假期調整等因素可能影響數據，但總體反映就業市場仍相對穩定。

此外，美國9月份貿易逆差意外縮小10.9%至528億美元，為2020年6月以來最低，受出口加速和進口微幅上升推動，表明第三季度經濟增長可能受益於貿易改善。

編輯評論與深入分析

甲骨文大手筆增加AI資本支出，固然反映其對未來科技發展的重視和布局，但市場對其如何轉化巨額投入為實際收益存在疑慮，尤其是在債務負擔增加的背景下，投資者對公司財務健康度的警惕加劇。這反映出即使在人工智能熱潮中，投資者仍然追求實際盈利能力和財務穩健，而非單純的技術投入。

另一方面，Adobe和迪士尼等公司在AI應用和商業化方面展現出更為積極的成果，這種差異化表現凸顯了AI技術從研發到盈利的多元路徑，市場對具備明確商業模式的AI相關企業更為看好。

美聯儲此次降息雖符合預期，但主席鮑威爾的謹慎語調和設立更高降息門檻，透露出美聯儲對經濟復甦的警惕和對未來不確定性的謹慎態度。短期內雖有流動性支持，但長期來看，貨幣政策的調整仍需視經濟數據而定，市場波動性或將持續。

總體而言，這波市場表現反映出投資者在面對科技創新與宏觀經濟政策變化時的矛盾心理：既渴望捕捉AI帶來的增長機遇，又對企業盈利前景和財務穩健性保持警惕。對香港及全球投資者來說，這提醒我們在追逐新興科技熱潮的同時，更應關注企業基本面和宏觀經濟風險，以做出更謹慎且具前瞻性的投資決策。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。