2026工業股大爆發！Eaton獲升級看高一線

Wolfe預告2026年工業板塊增長加強，調升伊頓（Eaton）評級

Wolfe Research預計2026年美國電氣設備及機械需求將出現更廣泛的增長，並因短期週期趨勢改善及明年盈利動能空間，調升伊頓（Eaton）股票評級。

2025年對電氣設備及多行業企業來說較為艱難，這些板塊表現落後於標普500指數。不過，隨著2025年底營收強勁延續至明年，加上利率下調將支持經濟活動，情況預料會有所改善。

Wolfe預測2026年該行業核心營收增長將達4至5%，遠高於今年約2%的增幅。該機構指出，2025年第三季度核心銷售增長4%，為三年來最高，並受堅實訂單支持。

Wolfe表示，電氣、航空航天及防務，以及商用暖通空調市場將繼續領導行業增長，且預計半導體、工業自動化及建築機械等短週期領域將有更明顯的復甦。
消費耐用品市場則因消費者情緒疲弱、零售需求淡薄及渠道庫存高企而持續疲軟。

該機構認為，行業估值與整體市場風險偏好相當，當ISM製造業指數回升至50以上時，估值有望擴張。

Wolfe預見Rockwell Automation、Parker Hannifin、nVent、Pentair及Johnson Controls等公司盈利將獲正面修訂，但警示Lennox、Stanley Black & Decker、Illinois Tool Works、Honeywell及Watsco的盈利預測風險較高。

此外，Wolfe看好小型及中型短週期股票如Dover、Vontier、Gates、Regal Rexnord、Core & Main及Zebra，認為若增長擴大，這些股票的估值倍數將有最快的提升，尤其當估值差距接近歷史高位。

該券商將伊頓評級由「與同業持平」升至「跑贏大市」，認為公司將受益於電氣訂單轉化及循環壓力緩解。
同時，Wolfe將Vertiv評級由「跑贏大市」下調至「與同業持平」，原因是其數據中心驅動的擴張已反映在約36倍的未來盈利倍數中。

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評論與啟示

Wolfe Research對2026年工業板塊的樂觀展望，反映出市場對經濟逐步回暖的期待，尤其是在利率放寬與需求恢復的雙重推動下。工業板塊往往是經濟周期的敏感指標，當中電氣及短週期領域如半導體和工業自動化的回升，顯示企業資本開支可能逐漸增加，對整體經濟復甦是一大利好。

伊頓的升評則凸顯了行業內領先企業在轉型及訂單積累方面的競爭優勢，這對投資者而言是重要信號。相反，部分企業盈利風險加大，提醒市場在追求增長機會時仍需謹慎評估個股基本面。

此外，小型及中型短週期股票的估值提升潛力，也指出市場可能出現結構性機會，尤其是在估值差距創新高的背景下，投資者可留意這類具成長性的標的。

總括來說，這份報告不僅提供了對工業板塊的前瞻性分析，更提醒投資者在宏觀與微觀層面把握節奏，靈活調整組合，才能在未來的市場波動中取得優勢。對香港投資者而言，亦可借鑑此趨勢，關注相關行業和企業的全球動態，尋找跨境投資機會。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。

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