「策略仍然是比特幣最佳代理」

Strategy 仍然是比特幣的首選代理，Benchmark拒絕「毀滅」論調
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這家經紀公司表示，對Strategy償付能力的擔憂是錯誤的，該股票仍然是對比特幣的最佳非對稱投注。
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由 Will Canny 和 AI Boost 編輯，Sheldon Reback

2025年12月1日下午2:02


要點：

* Benchmark表示，Strategy的股價回調重新引發了一種無根據的毀滅論調，忽視了其比特幣儲備和資本結構。
* 該經紀公司認為，MSTR的永久優先股和低成本可轉換債券使其在比特幣方面擁有無與倫比的槓桿，且償付風險有限。
* 分析師Mark Palmer重申了對該股票的買入評級及705美元的目標價。

文章內容

華爾街經紀公司Benchmark表示，比特幣的價格回調使得關於比特幣財庫公司Strategy（MSTR）生存的警報再次響起，這些擔憂被該公司視為噪音，這種噪音在加密貨幣價格下跌時經常出現。

在週一發表的一份報告中，分析師Mark Palmer指出，批評者將短期波動與真正的償付風險混淆，忽視了其資產負債表旨在最大化比特幣槓桿的事實。

Palmer表示，Strategy擁有約649,870 BTC（價值558億美元），而其債務為82億美元的超低成本可轉換債券和76億美元的永久優先股，這使得Strategy的債務負擔可控，其結構遠比批評者所聲稱的要堅固。

報告指出，獲得永久優先股的能力，即無需再融資的永久資本，是其他數字資產財庫公司無法匹敵的核心競爭優勢。

在有關困境水平的問題上，Benchmark表示，比特幣需要跌破約12,700美元並保持在該水平以下，這一86%的跌幅在當前以機構驅動的市場中被視為極不可能的情況。

Palmer重申了對該股票的買入評級及705美元的目標，這一評級基於2026年比特幣價格225,000美元的假設，他表示最近的回調不會改變這一看法。

在早盤交易中，該股票下跌4.7%，報價為168.82美元。比特幣在發稿時下跌6%，報價約為86,000美元。

隨著數字資產財庫（DAT）行業面臨波動性、交易所交易基金（ETF）流動性壓力，該經紀公司認為Strategy是明顯的佼佼者——可擴展、產生收益且結構上具有優勢——並預計該公司將在流動性和監管清晰度改善的情況下引領反彈。

該公司於週一宣布成立14.4億美元的現金儲備，該儲備是通過上週的普通股銷售籌集的，Strategy最初打算在儲備中保留足夠的資金以支付至少12個月的股息。

更多閱讀： [Strategy首席執行官：股權和債務靈活性推動長期比特幣積累計劃](https://www.coindesk.com/business/2025/11/29/strategy-ceo-equity-and-debt-flexibility-power-long-term-bitcoin-accumulation-plan)

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這篇文章強調了Strategy在比特幣市場中的獨特地位，並對其未來的發展持樂觀態度。隨著市場的不斷變化，投資者應該保持警惕，關注Strategy如何利用其資本結構來應對市場波動。這也提醒我們，在投資加密貨幣時，必須深入了解公司的財務狀況及其應對風險的能力，而不僅僅是依賴市場情緒或短期價格波動。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。