JPMorgan警告MSCI決定或影響策略公司股價

JPMorgan警告MSCI決策可能迫使Strategy退出主要股票指數

這家銀行表示，如果MSCI將Strategy從主要股票基準中移除，將可能導致數十億的被動資金流出，進一步加大對這家以比特幣為槓桿的公司的壓力。

關鍵要點：

* JPMorgan指出，Strategy最近的拋售反映出對於指數排除的擔憂，而非比特幣本身的疲弱。
* MSCI於1月15日的決策可能會引發數十億的被動資金流出，因為主要基準重新評估數字資產重的資產負債表。
* 銀行警告，指數排除將影響該公司的估值、流動性及籌集資本的能力。

華爾街投資銀行JPMorgan（JPM）表示，Strategy（MSTR）在最近幾個月相對於比特幣的顯著表現不佳，主要是因為即將面臨的指數納入風險，而非加密市場的動態。根據銀行周三的報告，Strategy過去的高溢價已大幅消失，但最近的下滑反映出對於指數提供商MSCI可能在1月15日的裁決中將該公司排除在關鍵股票指數之外的擔憂。

該報告指出，創辦人Michael Saylor的公司目前在包括納斯達克100、MSCI美國及MSCI全球等主要基準中占有一席之地。根據分析師Nikolaos Panigirtzoglou的說法，該公司的市值約為590億美元，其中約90億美元來自追蹤這些指數的被動投資工具、交易所交易基金（ETFs）和共同基金。

這種嵌入式存在使比特幣的敞口間接滲透到零售和機構投資組合中，分析師表示，如果MSCI將Strategy及其他依賴數字資產作為核心財務資產的公司排除，這一動態可能會急劇逆轉。

僅僅從MSCI的排除就可能導致約28億美元的被動資金流出，如果其他指數提供商也跟隨，風險將高達88億美元。雖然主動管理者不必遵循基準變化，但銀行的分析師認為，失去主要指數的地位將對公司的聲譽造成打擊，並提高對Strategy能否進入股本和債務市場的懷疑。指數相關活動的減少也可能會降低流動性，使該股票對大型機構投資者的吸引力下降。

該公司的股票在盤前交易中上漲了3.5%，約為193美元。

評論：

JPMorgan的報告揭示了當前金融市場中數字資產的脆弱性，尤其是在指數納入的風險方面。隨著MSCI等主要指數提供商的決策對市場的影響越來越大，這不僅反映出投資者對數字資產的信心，也揭示了市場對於這些資產的依賴程度。若Strategy被排除在主要指數之外，將對其市場價值和流動性造成重大影響，這對於依賴比特幣作為主要資產的公司而言，無疑是一個警鐘。

此外，這一情況也反映了傳統金融機構與加密市場之間的緊張關係，隨著市場的不斷變化，機構投資者必須重新評估其投資策略，以應對潛在的風險和機會。這不僅是對Strategy的挑戰，也是對整個加密市場的考驗，未來的發展將取決於這些機構如何適應不斷變化的市場環境。

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