Metaplanet推出150M美元比特幣支持的資本結構

Metaplanet推出新比特幣支持的資本結構，籌集1.5億美元的永久優先股

MARS和MERCURY優先股定義了兩層股權結構，Metaplanet正在籌集新資金。

由 James Van Straten 撰寫 | 編輯 Oliver Knight

更新於2025年11月20日下午1:30 發布於2025年11月20日下午1:21

Metaplanet（3350）宣布了一種與其比特幣中心化融資策略相一致的兩層優先股結構，首先推出其A類優先股，稱為MARS。MARS，即Metaplanet可調利率證券，是一種高級、非稀釋的優先股權工具，旨在根據市場條件提供每月可調整的股息，根據戰略負責人Dylan LeClair的說法。

LeClair指出，當A類股的價格低於面值時，股息率會上升，而當價格高於面值時則會下降。MARS不具轉換權，且不會稀釋普通股股東的權益，因此被定位為Metaplanet股本結構中的穩定收益和波動性平滑工具，位於Mercury和普通股的上方。

在此結構的基礎上，Metaplanet還宣布了Mercury，這是其新的B類永久優先股。初始發行總計2361萬股，價格為900日元每股，通過第三方分配向機構投資者籌集約212.5億日元（1.5億美元）。

Mercury提供每年4.9%的固定股息，基於1000日元的名義行使價格，並按季度支付，初始股息為40.40日元（0.26美元），適用於截至2025年12月31日的期間。

該工具包括1000日元的清算優先權和長期的1000日元轉換選項，轉換為普通股，根據LeClair的說法，提供固定收益加上與比特幣相關的非對稱上行潛力。MERCURY位於MARS之下，但高於普通股。

這一優先股的推出正值Metaplanet的普通股自歷史高點下跌超過80%，目前交易價格為387日元。該公司的淨資產價值倍數（mNAV）已降至0.96，意味著市場對Metaplanet的估值低於其持有的比特幣。

這使得Metaplanet成為第三家推出優先股結構的比特幣金庫公司，繼Strategy（MSTR）和Strive（ASST）之後。Metaplanet本身是全球第四大比特幣金庫，擁有30,823 BTC。

隨著Mercury的推出，該公司將於12月22日召開特別股東大會，批准資本存量和資本儲備的減少，將授權股份擴展至38.3億，並為未來的A類和B類股份計劃提供長期靈活性。

Metaplanet還通過取消20日至22日的系列股票收購權，並向EVO FUND發行新的第23和第24系列權利，簡化其資本結構，為優先股的推出做好準備。

這一發展顯示出Metaplanet在比特幣市場中的積極應對策略，尤其是在面對股價大幅下跌的情況下，通過創新金融工具來吸引投資者和增強資本結構的穩定性。這不僅反映了公司對市場需求的敏感度，也顯示出其在比特幣金庫領域的持續影響力。

在當前經濟環境下，這種結構的推出可能會吸引那些尋求穩定收益和增長潛力的投資者，特別是在比特幣市場波動性加大的背景下。Metaplanet能否成功重建其市場信心，將取決於其能否有效管理這一新資本結構及其與比特幣的關聯性。

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