【穩定幣新機】熊市來襲！九大加密公司IPO大揭秘

熊市來襲：九間準備上市的加密公司全名單

加密貨幣與傳統金融的融合速度比想像中更快，愈來愈多大型加密公司積極籌備首次公開招股（IPO）。這股趨勢象徵加密項目已不再只是炒作資產，而是被當作正規企業來審視，必須接受嚴謹的財務審查。

以下是九間備受矚目的加密公司及其IPO進度：

Grayscale（資產管理／ETF業務）

Grayscale成立於2013年，是全球最大加密資產管理公司，管理資產約350億美元，旗下產品超過40款，涵蓋45種代幣，包括比特幣ETF（GBTC）、以太坊及Solana等，讓機構及散戶都能輕鬆投資加密貨幣。母公司Digital Currency Group持有約七成股份。

IPO進展：
– 現狀：已正式遞交IPO申請
– 最新消息：2025年11月13日向美國證監會（SEC）遞交S-1註冊聲明，計劃以「GRAY」代號於紐交所上市。主承銷商包括摩根士丹利、美銀證券、Jefferies及Cantor。2025年前九個月營收1.73億美元（按年跌20%），純利2.03億美元。
– 預計上市時間：2025年底至2026年初

BitGo（託管服務）

BitGo同樣於2013年成立，是領先的機構級數字資產託管服務商，支援超過1,400款數字資產，服務4,600多個機構客戶及110萬用戶，管理資產約1,040億美元。提供合規託管、多重簽名錢包、質押及交易執行，客戶保險額高達2.5億美元。

融資歷史：
2021年Galaxy Digital曾以12億美元收購BitGo但告吹，之後BitGo於2023年完成1億美元融資，估值達17.5億美元。

IPO進展：
– 現狀：已遞交IPO申請
– 最新消息：2025年9月22日秘密遞交S-1，11月13日公開修訂，計劃以「BTGO」於紐交所上市。2025年6月底平台資產達903億美元，年營收增長逾四倍。主承銷商為高盛及摩根士丹利。
– 預計上市時間：2025年第四季至2026年第一季

Consensys（MetaMask母公司）

Consensys專注以太坊生態，2014年由以太坊聯合創辦人Joseph Lubin創立，核心產品包括MetaMask（每月活躍用戶逾3,000萬）、Infura（開發者API基建）、Besu（企業級以太坊客戶端）、Linea（zkEVM二層方案），亦支援基金管理公司SharpLink。

融資歷史：
2022年估值約70億美元，當年獲ParaFi Capital領投4.5億美元，累計融資約7.25億美元，主要投資者包括軟銀願景基金二期、微軟、淡馬錫、摩根大通等。

IPO進展：
– 現狀：積極籌備，已選定承銷商
– 最新消息：2025年10月29日選定摩根大通及高盛為主承銷商，正式進入IPO實質準備階段。2025年2月SEC撤回對MetaMask質押功能的訴訟，監管環境大為改善。公司完成內部重組及成本優化，並於10月28日推出3,000萬美元MetaMask獎勵計劃。
– 預計上市時間：最快2026年，尚未遞交S-1

OKX（中心化交易平台）

OKX於2013年成立，是全球第二大加密貨幣交易所，提供現貨、衍生品、DeFi錢包及NFT市場等服務，支援超過130條網絡，於美國、阿聯酋、新加坡等地持牌，全球員工逾5,000人。

IPO進展：
– 現狀：未知
– 最新消息：2025年6月CMO表示「未來一定會考慮IPO，很大機會在美國」。2025年4月重返美國市場，與司法部達成5億美元和解，在聖荷西設總部，並聘請前巴克萊高層任美國CEO。現階段重心放在美國市場擴展及合規建設。
– 上市時間：未定

Kraken（中心化交易平台）

Kraken於2011年創立，總部設於三藩市，是全球合規的加密貨幣交易平台，支援超過400種加密貨幣，服務全球190多國家、1,500萬用戶，2025年預計營收15億美元（按年增長128%），調整後EBITDA為4.24億美元。

融資歷史：
累計融資約6.22億美元，2025年9月最新一輪融資5億美元，事後估值達150億美元，由Tribe Capital領投。2025年收購NinjaTrader（15億美元）及Small Exchange（1億美元）。

IPO進展：
– 現狀：積極籌備2026年上市
– 最新消息：計劃於2026年首季在納斯達克上市，正與高盛及摩根大通合作，籌集最多10億美元債務／股權資金。2025年首季營收4.72億美元（按年升19%），調整後EBITDA為1.87億美元。聯席CEO強調「不急於上市」，重點放在監管明確性。
– 預計上市時間：2026年第一季

FalconX（主經紀／場外交易平台）

FalconX於2018年成立，為機構提供數字資產交易、融資、託管及流動性服務，累計撮合交易額超過2萬億美元，服務超過2,000個客戶。

融資歷史：
累計融資約5.27億美元，2022年6月D輪融資1.5億美元，事後估值達80億美元，主要投資者有Tiger Global、B Capital、新加坡GIC等。

IPO進展：
– 現狀：初步討論階段
– 最新消息：2025年10月收購瑞士ETP發行商21Shares（管理資產110億美元），5月與渣打銀行建立戰略夥伴關係。據報最快2025年底提交S-1，但未確定承銷商及時間表。
– 預計上市時間：2025年底至2026年，仍在討論中

Animoca Brands（遊戲／投資）

Animoca Brands於2014年在香港成立，是Web3遊戲及投資巨頭，開發The Sandbox等區塊鏈遊戲，投資組合逾600個Web3項目。2020年因涉未受監管數字代幣被澳洲證交所除牌，之後成功轉型為區內產業巨擘，現持有超過620家公司股份，包括NFT交易平台OpenSea、加密交易所Kraken及Consensys。2024年營收達3.14億美元，現金及穩定幣儲備近3億美元，員工逾700人，累計融資逾7億美元，最新估值約90億美元。

IPO進展：
– 現狀：計劃透過反向併購重返公開市場
– 最新消息：2025年11月3日宣布與納斯達克上市公司Currenc Group Inc.（CURR）簽署非約束性意向書，交易完成後Animoca股東將持有合併公司約95%股份，投後估值約24億美元，目標2026年第三季完成交易。
– 預計上市時間：2026年第三季，通過反向併購於納斯達克上市

Blockchain.com（錢包＋經紀服務）

Blockchain.com於2011年作為比特幣區塊鏈瀏覽器起家，現已成為全球加密金融服務平台，創建錢包逾9,000萬個，處理交易總額超過1萬億美元，於200多國提供自託管錢包、經紀及交易平台服務。

融資歷史：
累計融資約11.7億美元，2023年11月E輪融資1.1億美元，A輪結束後估值約70億美元，主要投資者有Lightspeed、DST Global、Google Ventures、Coinbase Ventures等。

IPO進展：
– 現狀：籌備2026年美國上市
– 最新消息：目標2026年於美國交易所上市，2025年10月曾考慮SPAC合併，最終選擇傳統IPO。已任命聯席CEO及新董事，包括前KPMG全球主席Timothy P. Flynn。過去四年收入增長約15倍。
– 預計上市時間：2026年，交易所及具體時間待定

Bithumb（韓國加密貨幣交易所）

Bithumb於2014年成立，是南韓最大加密貨幣交易所之一，支援超過320款數字資產，主要以韓元計價，受南韓金融服務委員會監管，提供現貨交易、質押及自動化交易等服務。

融資歷史：
累計融資2億美元，2019年4月A輪融資2億美元，用於平台增長及安全升級。

IPO進展：
– 現狀：籌備在KOSDAQ上市
– 最新消息：2023年選定三星證券為承銷商。2025年7月31日完成重組，分拆為Bithumb Korea（核心交易業務）及Bithumb A（投資及其他業務）以提升透明度，計劃在韓國KOSDAQ科技板上市。
– 預計上市時間：2025年底或2026年初，待監管批准

編輯評論：加密IPO潮，誰能成為新金融秩序的主角？

這一波加密公司集體衝刺IPO，標誌著行業敘事正式「轉軚」：從「炒幣」走向「做生意」。IPO不再是「背叛區塊鏈」的標籤，而是傳統金融主動出擊，將增長動能納入自己體系的手段。對加密公司來說，上市是一場機遇，更是一場「大體檢」——不能再單靠Token價格講故事，而要接受季度財報、審計、董事會問責，甚至面對只看現金流、不聽夢想的價值投資者。這批公司能否適應現實、遊走於監管與創新之間，將決定它們能否在新金融秩序中「搶灘」成功。

值得注意的是，ETF的推出令加密資產首次獲主流監管認可，而IPO則進一步推動加密公司以企業身份與傳統金融「平起平坐」。對香港市場而言，這一波上市潮會否啟發本地Web3企業尋找新融資路徑？還是會令資本市場對加密業務的審查更嚴苛？香港作為國際金融中心，未來能否吸引這類企業來港上市，值得關注。

最後，這些公司能否真正轉型為「現金牛」型企業，還是最終因監管壓力、業務轉型不及而掉隊？從這場IPO大潮中，我們或許能見證加密世界的新「領頭羊」誕生。未來誰能站穩腳步，不單止要看技術，更要看企業治理、合規能力和資本運作的「硬實力」。加密與傳統金融的界線正在模糊，這正是新金融時代最值得期待的地方。